多家大行存款利率新一轮下调，未来磷化工股票还有多少空间？机构这么说

多家大行今天正式敞开新一轮存款利率调整。

6月8日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、建设银行下调人民币活期存款利率，从0.25%下调至0.2%；并下调两年期、三年期和五年期人民币定时存款利率别离至2.05%、2.45%、2.5%。

今年以来，银行存款结构中，定时化、长期化特征持续。央行数据显现，到4月末，个人存款中的定时及其他存款占比升至71%，较2022年底提高近3个百分点；企业存款中的定时及其他存款占比升近68%，较2022年底提高近2个百分点。

光大证券银职业首席分析师王一峰表明，2023年开年以来，居民消费和企业出资志愿较低，钱银买卖性需求依然偏弱，企业与居民存款均持续出现显着的定时化特征。到4月末，定时存款占境内存款的比重为53.2%，较年头提高2.1个百分点。特别关于头部银行而言，因中心负债占比更高，受存款定时化连累更为显着。

该组织进一步指出，当时中心存款长端利率水平明显高于商场利率，存款定时化布景下调整必要性增强；一起，借款需求走弱限制新产生借款定价，翻滚重定价要素对存量借款利率限制仍在。在资产负债两头一起揉捏之下，银行系统净息差收窄压力仍存，净利息收入增速有进一步下行趋势，迫切需要银行系统进一步加强负债本钱管控，增强银行系统抗危险才能，从而安稳净利息收入水平。

未来还有多少下调空间

中金公司以为，此次降息后，未来1-2年存款均匀利率仍有约20bp的进一步降息空间（不包含此次降息），首要逻辑根据2020年以来银行借款利率已下行超越2017年的低点，而存款利率2020年根本相等，仍高于2017年水平约40bp；其间约15bp为存款定时化的影响，25bp为存款利率上行导致；2020年以来存款利率“刚性”、借款利率下行导致银行净息差下降46bp。

该组织以为假如假定存款利率跟从借款利率调降，存款利率有望下调25bp回到2017年水平。其间，定时存款和企业活期存款下调空间较大（包含标准协议存款、告诉存款、结构性存款、互联网存款等“立异存款产品”）。在此假定下，不考虑存款活期化影响，预算能节省银行负债本钱约7000亿元，正向奉献上市银行净息差/营收/净利润17bp/8%/16%。

中泰证券表明，大行调降后，后续中小行或进行不同程度的跟进，有助于减轻职业全体的负债端压力。本次尽管触及的调降种类较多，但起伏相对较小，存款利率仍有下降空间。

股市方面，该组织以为，银行股中心逻辑是宏观经济，坚持修正逻辑和确定性增加逻辑两条主线。银行股的中心逻辑是宏观经济，之前要看方针预期，现在方针预期落地后，下阶段就要看经济的持续性。之一条选股主线是确定性增加逻辑：收入端增加确定性最强的仍是优质区域城商行板块；第二条选股主线是修正逻辑：地产回暖+消费复苏。