隆冬逐渐降临，全球商场却事情一再、如火如荼：一方面，美国众议院和参议院别离经过了各自的税改法案，现在特朗普的税改进程进入最终要害的冲刺阶段。另一方面，朝鲜形势风云改变，地缘政治危险令人担忧；英国脱欧协议商洽也曲折不断。
在这样的“艰屯之际”，每月最重磅数据――美国“非农”又强势来袭。在此前飓风的影响逐渐消退后，估计11月工作数据会相对稳健。汇通网为你献上这篇文章，让你为今晚“非农”之夜做好足够的“备战”。
“数说非农”：多方面数据前瞻非农数据
依据彭博查询得出的预期中值是，估计美国11月将新增工作人口19.5万人，低于上月的26.1万人，但整体仍坚持在微弱的20万邻近；失业率将相等于上月的4.1%，也是十七年来最低水平；而薪资方面料将呈现加快添加，年率预期给出了2.7%，优于上月的2.4%。
★新增工作人数
实际上，在美国挨近充分工作的状态下，每月新增工作人数现已不再是商场重视的仅有要点了。
这是因为，即便偶然一次呈现消沉添加的状况(比方本年3月和9月的陈述)，美联储也不会对此加以理睬，他们会以为这只是归于个案，并十分态，之后工作将持续回复微弱添加。
当然，现实也确实如美联储所料。举例来说，本年9月时，新增工作人数因为飓风的联系呈现了削减的状况，可是10月经过修正后仍是录得了添加。并且尽管9月工作人数下降，但因为薪资增幅好于预期，反而令美元短线快速拉升。
不过，新增工作人数仍旧仍是需求要点重视。在飓风影响逐渐褪去之后，想必本次的新增工作人数亦将会呈现微弱添加。
（彭博猜测图表）
12月6日，美国发布11月“小非农”P工作数据。数据显现，美国11月P工作添加19万，契合预期，尽管不及预期值23.50万，但体现依然显现出美国工作商场的活跃气势。P工作数据公司副总裁更是表明：“本年劳动力商场持续微弱添加，制造业范畴添加的工作岗位最多。”这就为向好的非农工作数据打下坚实的根底。
（非农新增工作数据和P工作数据相关性比照）
从非农季节性图表来看，曩昔12年的11月工作人数涨跌纷歧，并没有体现出十分强的季节性。不过值得参阅的是，2005年8月美国史上最大的飓风之一卡特里娜登陆美国形成巨大损坏之后，形成8月、9月工作人数骤降，10月工作人数有所康复，11月微弱康复。
本年9月美国非农新增工作人数也很大程度遭到飓风的冲击，之后10月开端康复，估计11月也能参照2005年的工作康复趋势，安稳添加工作。
（非农季节性图表）
下图为猜测非农最准的前6家投行给出的非农预期，整体来说估计新增工作在16.5万至21万区区间，估计失业率在4.0%在4.1%区间。（截止文章发布前，美银美林仍未发布非农数据预期）
下图为近期非农数据发布半小时之后，黄金、原油及美元指数的反响。可以看出商场反响并不单遭到非农工作数据的影响。比方9月非农数据远逊于预期，美元却因薪资数据微弱呈现短线拉升。因而主张投资者在布局时，还需求多重视薪资和失业率数据。
★失业率
失业率方面，需求警觉的是，是否会跌破4%的心思门槛。
近年以来，美国失业率整体呈现稳步下降的态势。上月4.1%的失业率是自2000年第四季度以来最低水平。假如失业率进一步下降，乃至是跌破4%的心思门槛，将会激起商场关于未来通胀加快上行的预期，一起也会添加美联储2018年加快加息的预期。
尽管很难界定美国天然失业率究竟是怎样的一个水平，但一般以为低于4%的失业率意味着低于天然失业率。假如菲利普斯曲线依然有用的话，那么想必美联储在未来一段时期内表态或许无法变得过分鸽派了。
(美国11月失业率猜测)
★薪资
薪资方面相同值得留心，特别需求留意是否会呈现加快添加。
假如薪资呈现加快添加，这会提振美国未来的通胀预期，为美联储下一年持续屡次加息打扫妨碍。并且假如薪资加快添加，还可以提振人们的开销决心，这相同是有利于经济添加的。
假使薪资增速不及预期，但只需坚持适度的添加，顶多也只是让商场在短时刻内感到“咯噔”一下罢了――也就是说，或许会短时刻内镇压美元，但影响不会持久。
(美国11月薪资年率猜测)
本次非农数据会怎么影响美联储方针方向？
12月的这份非农工作陈述是下周美联储钱银方针会议前的最终一份工作陈述。简直可以必定的是，美联储会在12月加息。此前有多位美联储官员现已暗示乃至明示“12月加息是适合的”。美国联邦基金利率期货暗示，美联储12月加息概率为98.3%。
（美联储加息概率图）
鉴于美联储12月加息的影响现已很大程度被商场消化，愈加需求注目的是美联储下一年加息节奏，包含次数和时刻节点。
美联储12月发布利率抉择的一起，还将发布经济预期和加息点阵图。那么本周五这份非农陈述就很或许对到时的经济预期和下一年加息道路形成必定影响。
本周三(12月5日)，美国参议院银行业委员会以22-1票经过对鲍威尔担任美联储主席的提名。美联储人事安排进一步安稳，也为美联储下一年方针实施进一步铺平道路。
鲍威尔钱银方针态度中立偏鸽，和他的上一任耶伦较为附近，估计美联储下一年的方针道路也不会呈现太多的改变。假如美联储的钱银方针道路不呈现太大的改变，那么美联储估计下一年加息三次。
怎么掌握非农买卖机遇？
一般来说，非农数据假如向好，利多美元，利空黄金；反之则利多黄金，利空美元。但实际上非农数据常常并非这么好判别，许多时分要结合新增工作、薪资和失业率三个数据来看，一起要结合美联储方针阶段来解读。
在上文现已说到，失业率处于一个比较重要的关口，假如跌至4.0%乃至以下，意味着现已跌破天然失业率，美联储就将愈加火急地需求收紧方针，那么美元也就会取得适当微弱的上涨动能。
在本周三“小非农”P数据发布后，美元指数和黄金均仅短线改变，波幅相对来说较为平稳。这或许也为这次非农数据带来的行情改变做出了暗示。
接下来主要从汇市、金市两个方面来对这次非农行情做出简略的研判，仅代表个人观点。
汇市
道明证券以为，美元近期的涨势极有或许为稍纵即逝，今日将出炉的美国11月非农工作陈述或许致其转涨为跌。曩昔数日美指温文反弹，兑大部分低收益率10钱银录得上涨，不过买卖信号极为疲软。这种布景提升了本周10钱银对美国经济数据体现的敏感度，美国政府关门危机也为一大危险地点，令非农陈述发布之际，预兆初现的美指复苏之势易于夭亡。
一般来说，每月非农数据发布的一起，常常还会发布加拿大交易或工作数据，这就给读者判别短时刻内美元走势（特别是美元兑加元）带来必定的搅扰。值得幸亏的是，这次美国数据发布的一起，没有太多其他数据搅扰。
汇通网小编以为，若此次数据体现亮眼，本已为大概率事情的美联储12月加息将再添砝码，并且美联储下一年加息的决心也可以得到支撑，料提振美元。但因为美联储12月加息影响现已很大程度被商场消化，假如数据不是“极端”亮眼（比方呈现失业率跌破4.0%的状况），那么料美元的上涨起伏不会太大。
而相同的，假如非农数据不抱负，对美元的镇压影响也只是只会是时间短的，起伏也不会太大，因为即便非农数据不是十分抱负，美联储12月加息的或许性仍旧会很大。
(美元指数曩昔三日行情图）
假如非农数据亮眼，在很多直系钱银对中，可以重视美元兑加元。本周三加拿大央行发布利率抉择，按兵不动的一起，宣布的声明也不如商场预期的鹰派，然后大幅推升了美元兑加元。而假如非农数据亮眼，意味着美联储或许加快加息，美联储和加拿大银行的方针不合扩展，美元兑加元或许迎来进一步的上涨。
黄金
黄金的走势总是和美元相对，非农数据向好则黄金跌，反之则黄金涨，这无需多加阐释。需求重视的是黄金的波幅。
近期因为美国税改发展较为顺畅，美联储加息预期升温，一起P数据也较为亮眼，黄金一度遭到镇压，金价等候开释。
（现货黄金曩昔三日行情图）
假如非农数据契合预期或许好于预期，估计黄金将持续承压，但下行空间有限。而假如非农数据差于预期，则或许黄金的上涨动能可以短时刻内得到开释，或许可以呈现短线的反弹，但因为一直接受美联储12月加息的压力，估计之后会坚持在低位震动。
