于400止跌，纸黄金是否还有再涨之日-有!然而，短云南铜业停牌期还是压力重重!

最近几年，支撑金价的最大力气，便是全球央行的购买。世界黄金协会表明，在疫情的布景下，各国财务严重，在财力严重时借价格高企之机卖出黄金，动用黄金储藏支撑国内经济。 10月29日，世界黄金协会发布黄金需求趋势陈述显现，本年第三季度，全球黄金需求下降。10年来初次，全球央行净卖出了黄金储藏。

黄金需求放缓

第三季度，全球黄金需求降至892吨，较上年同期下滑19%。这是自2009年第三季度以来最低的季度总需求。金条和金币出资需求较为坚硬，同比添加49%至222.1吨。黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品的需求放缓，第三季度，全球黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品需求同比下滑29%至333吨。

在首要黄金零售商场，增幅最大的是西方发达国家商场、我国以及土耳其。而传统的黄金需求大国印度和泰国，需求却体现疲软。据世界黄金协会数据，印度黄金需求在本年三季度同比下降30%，前三季度累计下降48%。前三季度首饰黄金销量为52.8吨，仅有去年同期101.6吨的一半左右。这首要是遭到疫情、经济衰退和世界金价高企的多重影响。

世界黄金协会指出，比起二季度同比下降70%，三季度印度黄金需求降幅现已放缓，且出资用黄金现已逆势呈现上升。四季度，跟着印度传统黄金消费旺季的到来，以及该国封闭办法的免除，此前积累的什物黄金需求将有望得到补偿性开释，这也有望在年末条件振世界金价。

前三季度我国黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品需求总量为271吨，较2019年同期削减43%。在我国经济复苏布景下，我国金条与金币销售量在第三季度大幅添加，国内黄金ETF加快扩容，三季度共有4只黄金类新基金上市。到本年第三季度末，我国新上市的黄金ETF总数到达了7只。

世界黄金协会表明，虽然7月份金价上涨冲击了我国国内顾客购买黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品的活跃性，但因为金价从8月份的峰值回落，第三季度后期的黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品需求有所上升。

进入下半年以来，疫情逐渐平稳，各地婚礼的会集举办助推了黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品需求环比上扬，估计这一婚庆相关的黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品需求将在第四季度进一步提高。一起，黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品的立异继续吸引着更多年青顾客的重视，愈加实惠且轻盈时髦的产品有望进一步促进黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品需求。

全球央行10年来初次减持黄金

第三季度，全球央行减持黄金，这是自2010年第四季度以来的初次。卖出黄金的首要来自于乌兹别克斯坦和土耳其央行。与此一起，仍有一些国家央行买入了黄金。

依据世界黄金协会的陈述，第三季度全球央行净卖出黄金12.1吨，而去年同期为买入141.9吨。乌兹别克斯坦和土耳其的卖出规划最大，第三季度这两家央行别离卖出了34.9吨和22.3吨黄金。俄罗斯央行也发布，13年来初次季度出售黄金。世界黄金协会表明，在疫情的布景下，各国财务严重，在财力严重时借价格高企之机卖出黄金，动用黄金储藏支撑国内经济。

最近几年，支撑金价的最大力气，便是全球央行的购买。花旗集团上个月还猜测，全球央行的黄金装备需求会在2021年反弹。

全球黄金ETF总持仓量三季度到达前史新高

三季度，全球黄金ETF总持仓量到达3880吨的前史新高。世界黄金协会发布的数据显现，第三季度，全球出资者共增持了272.5吨黄金ETF及相似产品，到三季度末，黄金ETF比例添加超越1000吨。而最新数据显现，到10月29日，全球8大黄金ETF持仓总量为2088.31吨，该数据从10月中旬的2100吨上方，现在现已跌到2090吨以下。

国内黄金ETF方面，东方财富Choice数据显现，到10月29日，10月份以来，有4只黄金ETF和1只上海金ETF场内比例呈现削减。其间，场内比例最高削减起伏超22%。全体来看，国内本年建立的4只黄金ETF中，有3只场内比例呈现明显添加，最高添加起伏到达85.71%。

金价保持张望

现在大选在即，黄金商场慎重张望，商场交易量低迷，金价倾向走低。因为大选具有不确定性，以及欧洲多地因为疫情再度迸发再一次封城，商场对经济遭受进一步冲击充溢忧虑，许多出资者兜售财物，作为大宗产品的黄金也在其间。一起，短期美元走强也影响了黄金走低。

不过，业内人士估计，跟着世界各国继续推广活跃的影响方针，添加钱银供给、扩展财物负债表和赤字，长时间看，金价或许继续走高。美联储最近发布的数据显现，其财物负债表到达7万亿美元以上，而FED财物负债表扩张最终将推高金价。

多重利空之下金价走弱

近期，欧美疫情进一步延伸，德国和法国施行全国性封闭办法，欧美股市及世界油价深挫，而美国三季度经济增速超预期以及避险心情升温推升美元指数至近1个月来的高点94，一起美国新一轮财务影响方案预期失败叠加大选的不确定性，多重利空一起效果下，金价大幅跌落。

当时，美元指数走高是连累金价的关键因素。而美元指数走高，反映的是欧美经济差异、欧洲央行宽松预期以及避险资金推进。上星期四美国发布的三季度GDP年化季率初值为33.1%，创纪录新高，一起美国上星期初请赋闲金人数创3月中旬以来的新低。而跟着欧洲再度成为疫情重灾区，欧元区经济承压，其10月顾客决心指数6个月来初次录得下滑。欧洲央行暗示，将在12月追加影响行动，欧元兑美元汇率跌幅创4周新高。此外，欧美股市及世界原油价格下行的布景下，避险资金买入美元财物进行避险。

后期来看，欧美疫情晋级将再度阶段性怠慢复工节奏，并连累部分需求。欧洲央行存在宽松预期，美联储进一步宽松的或许性不大，美国经济相对欧元区较强的格式整体对美元较为有利。别的，大选之前，新一轮财务影响方案出台的或许性不大，美国通胀预期弱化，将对金价走势构成连累。大选之后美国财务影响方案若能推出，则将对美国经济和通胀预期构成提高效果。

全球微观不确定性令组织减仓张望

因为全球微观不确定性增强及美元指数阶段性走强，组织在黄金仓位上挑选减持。10月以来，全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓量累计削减10.64吨，至1258吨，特别是上星期，减仓起伏达5.55吨，减仓呈现加快痕迹。CFTC的持仓数据也显现，10月以来，CFTC黄金非商业净多头整体添加5945手，但低于9月12863手的增幅。

当时，微观层面不确定较大，特别是大选前，组织持仓战略更为慎重，加之美元流动性危机再度迸发的概率下降，组织大规划减仓的或许性不大，其对避险财物仍存在装备需求。

后市展望

短期来看，欧美疫情继续晋级，叠加大选接近，商场动摇加重，而美元指数企稳反弹，微观层面临金价构成利空，短线金价技术性破位。在跌破9月的低点之前，仍可采纳逢低建仓战略，危险点在于微观危险事情将加重行情动摇。沪金2012合约下方榜首方针看至380元/克。

中期来看，商场避险需求仍旧存在，而债款问题布景下美元难以到达回转条件，金价仍有支撑。大选之后，商场焦点将从头转移至财务影响方案，到时通胀预期升温，金市也将重现风貌。

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