如何从“业绩超黄金大跌预期”之中选股

怎样从“成绩超预期”之中选股？ 　　假定A股是一个半强式有用场域，股票价格则能充沛有用的反映上市公司全部已公...

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　　假定A股是一个半强式有用场域，股票价格则能充沛有用的反映上市公司全部已揭露的有关盈余远景的信息，这些信息包括盈余猜测值、公司管理状况及其它揭露发表的财政信息等。那么上市公司的成绩超预期（Earning Surprise）无疑也会对股价发生明显的冲击效应，在时刻与目标两组驱动因子一起具有的状况下，买入成绩超预期股票组合能否取得安稳的超量收益（Abnormal Returns）呢？

　　怎样界说成绩超预期

　　查阅很多的研讨文献以及财经新闻报道材料发现，大都研讨人员与新闻媒体将成绩高增加的概念等同于成绩超预期，如成绩增加500%的股票毫无意外的套上成绩超预期的外衣，本文以为这种界说并没有包括“超预期”的本质，疏忽了股市中“理性人”的人物，即超预期是相对于股市中的绝大大都参与者而言。到目前为止，长江证券（000783，股吧）研讨部俞文冰在《事情驱动选股战略》的观念则是最为合理的，他用商场认可程度来衡量盈余是否超预期，即发布定时报表后首个交易日股价是否大涨，这也是值得本文拿来学习的。

　　归纳各类文献，将从两个视点界说“超预期”的概念：①上市公司在先前发布预告的基础上发布二次（也可为屡次）预告，假如二次预告的成绩预增起伏超越之前的估计起伏，那么能够断定这家公司呈现了成绩超预期；②上市公司发布季报或许年报时，若净利润增加起伏或许EPS（每股收益）大于某一时刻区域内券商、基金、私募等组织的团体预判，那么这种状况也视为超预期。在本篇中，仅关键讨论在第一种状况下的“超预期”事情对股价的冲击状况。

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