在曩昔的一个月里，美国三大指数都呈现了反弹，摩根大通称此次反弹是“非理性的”，主要是由“系统性资金流入和空头回补”推进的。
摩根大通表明:“咱们依然以为本年或许会呈现阑珊，因为来自高利率/量化紧缩 (QT) 、信贷紧缩、套利买卖压力以及地缘政治逆风的继续压力渗透到经济中。”摩根大通弥补说，影响近期上涨的要素“或许会失掉动力”。
摩根大通指出，其模型出资组合仍处于防护态势，包含减持股票头寸和增持现金头寸。与此同时，该行增持了大宗产品。
从职业视点来看，摩根大通建议减持价值股、贝塔股和周期股。与此同时，该行建议出资者增持防护股和优质股。
摩根大通表明:“咱们依然以为，科技股本年的体现将好于上一年，但与此同时，咱们以为，最近科技股的涨势有点过头了。”
科技股好日子到头了？
财经APP了解到，虽然赢利远景暗淡，人们对经济阑珊的忧虑日益加剧，但美国股市本年仍坚持了弹性，其间科技股领涨。以科技股为主的纳斯达克100指数本年迄今上涨了20%，而标普500指数仅上涨了8%。
摩根大通股票策略师Marko Kolanovic表明，为本年科技股上涨而喝彩的出资者或许没什么可庆祝的了。
Kolanovic表明，科技股看起来“超买”，并弥补说，该职业不太或许从债券收益率跌落中获益，因为商场现已过度贴现了这一跌落。
Kolanovic表明：“在科技职业，咱们以为不盈余的公司不会有好体现，咱们对高质量、现金流好的公司持更活跃的心情。总归，咱们不建议做空科技股，咱们依然以为相对于商场而言，科技股的体现将好于上一年，但咱们以为，该职业的肯定涨幅有点过头了。”
减持股票，增持现金
在2022年的大部分商场兜售期间，Kolanovic一直是华尔街最达观的人士之一，但尔后他改变了自己的观念，因为本年经济远景恶化，他在上一年12月中旬、本年1月和3月削减了股票装备。
他曾估计标普500指数2022年的目标点位为4800点，较实际水平高出约25%。摩根大通对标普500指数2023年末的目标点位为4200点，略高于当时水平。
摩根大通表明，进入2023年下半年，股票的危险报答看起来不具吸引力，该行“十分喜爱”现金，并重申其装备:减持股票，增持现金。Kolanovic表明，即便在达观的软着陆情形中，股市的上涨空间也或许不到5%，而轻度阑珊或许会导致股市从头测验之前的低点，跌落15%或更多。
Kolanovic称，“因为区域银职业压力得到解决，以及商场预期美联储将暂停加息，股市呈现缓解性反弹，这的确令人忧虑。”
这位策略师将涨势的“平铺直叙”列为减持股票的一个原因，并指出此次上涨由少量几只股票推进。涨幅也只会集在少量几家科技公司，这或许是由人工智能热潮以及对赢利率增加的过度达观预期所推进的，而不是更广泛的宏观经济要素。
其他原因包含VIX指数和利率走势。数据显现，VIX指数已跌至17邻近，为2022年1月以来的最低水平。Kolanovic表明，这反映了商场的“骄傲”心情。与此同时，Kolanovic表明，美联储官员不会实现商场对本年下半年降息的预期，这是一个“显着且不断上升的危险”。
