华尔街一片幽静，幽静得令人感到可怕……
(材料图)
秋季通常是金融职业一年中最繁忙的时期之一，但是最近几周，无论是新股发行、债款融资仍是企业并购活动，却无一例外不复往昔盛景。
由于美联储加息将许多本钱抽离商场，10月份并购、股票和债券发行规划降至了10多年来同期的最低水平。银行家、出资者和企业律师纷纷表明，这种放缓或许还会继续下去。
跟着美联储继续大幅进步利率以遏止通胀，导致假贷本钱飙升，本钱商场活动简直陷入了阻滞。美联储的紧缩方针尚未能按捺消费开销，但是却令那些累积了超越10万亿美元巨额债款的美国企业叫苦连天，他们的大部分举债都产生在曩昔10余年反常宽松的零利率时期。
依据业界对惠誉世界评级的数据剖析，北美企业在今明两年将不得不拿出至少2000亿美元，以付出不断上升的利息开销。
假如高通胀继续下去，假贷本钱料将会在未来数年内坚持高位，这将把美国企业分裂为两大阵营：一类是那些可以削减债款并靠本身收入生计的企业；而另一类则无法做到，终究被高利率的车轮无情碾压……
困难求生
高盛集团并购团队联席负责人Stephan Feldgoise表明，许多企业客户当时谈论最多的便是美联储。考虑到利率呈现的剧变，人们花了许多时刻评论正在产生什么以及这会怎么影响事务。
福特轿车在上星期的财报中陈述了销售额还在增加。但是尽管如此，福特轿车借款部分的负责人Marion Harris在上星期的电话会议上却仍然充溢焦虑。他表明，“假贷本钱大幅进步了，咱们还不能彻底将之转嫁给客户。”
该公司借款部分将其2022年的成绩指引下调了约10%，部分原因是利率上升。
美国连锁医院运营商Community Health Systems最近回购了2.67亿美元的债券，但成绩下滑的速度却远快于该公司削减120亿美元债款的速度。该公司首席财政官Kevin Hammons上月在公司电话会议上称，“合同工和薪资上涨继续影响着咱们的成绩。”
自上一年9月以来，该公司的债券已跌落了约35%，现在价格仅为票面价值的42%，反映出其财政状况面对的不确定性。
苍凉一片
从当时的情况下，美联储年内急进的加息举动，明显正在摧残房地产和金融等严峻依靠廉价债款完成增加的职业生长。美联储期望，跟着招聘和企业开销削减冲击家庭预算，经济放缓能终究蔓延到实体经济，以协助遏止通胀。
依据Dealogic的数据显现，美国9月和10月的并购买卖总额为2190亿美元，较上一年同期下降了约43%。10月份，IPO规划已降至16亿美元，较上年同期猛降了95%，这也是2011年以来最低的月度水平。并购和IPO买卖额锐减，意味着出资银行收取的费用也将削减。
被称为债款典当债券(CDO)的出资东西的资金规划已较上一年骤降97%，至13亿美元，部分原因是遭到英国养老基金爆雷的影响。
那些几个月前赞同以较低利率向基金司理出售杠杆收买借款的银行，现在不得不担负了多达450亿美元的债款，由于出资者现在要求更高的收益率。当利率上升时，债款价格会跌落，银行不得不进行减记，承当数十亿美元的账面丢失。
明显，在短短几个月的时刻里，新的金融环境现已击垮了企业及出资者。跟着举债本钱飙升，银行家和私募股权公司现已不再像往昔那样大方地供给资金了。
当心违约潮？
咨询公司Cambridge Associates私家出资全球主管Andrea Auerbach表明，“我眼下最忧虑的是曩昔两年盛行的(高估值)出资会产生什么。”
Enjoy Technology便是一个典型的事例——这是一家由苹果公司前零售主管Ron Johnson掌握的在线零售商，于2021年10月经过SPAC上市。该公司方案经过融资为本身运营供给资金，但在5月份忽然发表其在寻觅出资者方面遇到了困难，并在6月份申请了破产维护。
亏本的杠杆买卖清单，在银行财物负债表上也开端堆积如山：包含为马斯克收买推特供给的130亿美元支撑，为Apollo收买轿车零部件制造商Tenneco Inc.供给的60亿美元，为私募股权财团收买媒体公司Nielsen Holdings PLC供给的约80亿美元等等。
终究，华尔街的苦楚必然将会蔓延到主街(实体经济)上。
私募股权公司上一年进行了大约1万亿美元的买卖，乃至浸透到了洗车等小众职业，这些公司的借款本钱也跟着利率的上升而上升。当私募股权基金的盈余才能下降时，美国的养老基金就会遭到冲击，这些基金越来越依靠于私募股权这一财物类别，一起他们也已在揭露的股票和债券商场上面对巨大的丢失。
假如削弱金融商场的裂缝蔓延到经济中，那么企业违约的绵长周期就会随之而来。
美国不良财物出资公司MarathonAsset首席执行官Bruce Richards在一份客户陈述中表明，“咱们以为，在2023-2024年的信贷周期中，有或许会呈现2000次信誉评级下谐和200次发行人违约。”
Richards指出，违约周期或许比之前的信贷危机继续更久，由于通胀将阻挠美联储像2009年和2020年那样降息以缓解经济苦楚。
