[债券和股票]业绩持续下滑 周黑鸭求助特许经营

11月18日，休闲卤制品上市公司周黑鸭在总部武汉举办特许运营签约新闻发布会，与广西铭和食物有限公司(以下简称“铭和食物”)完结第一批特许运营商签约。业内人士剖析，特许运营是绝味、煌上煌等休闲卤制品公司遍及选用的方法，发动特许运营是周黑鸭对成绩继续下滑的补救措施。但加盟扩张将引发产能问题，跟着门店数量添加以及商场的加快拓宽，这一对立将愈加凸显。

签约特许运营

11月18日，周黑鸭与铭和食物完结第一批特许运营商签约。据介绍，铭和食物是广西闻名零售连锁企业南城百货的重要战略合作伙伴，与国内闻名大型购物中心、连锁商场以及高铁站、机场等交通枢纽均有合作关系。

现在，周黑鸭门店首要会集在一二线城市的中心商圈和交通枢纽，门店已辐射区域商场有待进一步浸透。除已签约的贵州贵阳、广西南宁区域外，东北、海南、云南等区域周黑鸭均暂未进驻。

此外，周黑鸭单店加盟没有敞开，作为周黑鸭的特许运营商，能够得到从门店选址到供应链物流、门店规划装饰、出售运营、人员办理和品牌营销全方位的支撑。现在，周黑鸭已全面发动特许运营商的报名以及甄选作业，并专门在官网开设相关页面。

据介绍，加盟是指在连锁加盟的方法下，加盟商承受总部的品牌与技能指导;特许运营是指特许运营权具有者以合同约好的方法，答应被特许运营者有偿运用其称号、商标、专有技能、产品及运作办理经验等从事运营活动的商业运营方法。

周黑鸭新任CEO张宇晨表明，周黑鸭的特许运营是建立在稳健、确保产品质量、一起发明价值的方法根底之上，而非短期的逐利扩张。

值得注意的是，此前周黑鸭曾回绝任何方法的加盟，但回绝加盟也事出有因。有音讯称，周黑鸭曾经过加盟方法进行扩张，但因为加盟店呈现食物安全事故，周黑鸭回购了一切加盟店，并坚持选用直营方法扩张。

本年8月，在周黑鸭的成绩发布会上，周黑鸭泄漏，将“使用特许运营方法进一步浸透现有商场及策略性扩展至新区域”。

对此，中国食物工业剖析师朱丹蓬以为：“周黑鸭敞开特许运营方法，构成直营+特许运营的混合型运营方法，依托现在的产能布局，确保扩展的质量。肯德基和麦当劳运用特许运营方法较为成功，在完成快速扩张的一起，减轻企业本身资金压力。”

11月19日，周黑鸭股价大涨，盘中涨幅一度达23%。上午11时34分，周黑鸭发布公告紧迫停牌，称自上午11时27分起，公司股票时刻短中止生意。到记者发稿前，周黑鸭没有复牌。

直营方法承压

业内人士以为，周黑鸭在半年报发布会上提出启用特许运营方法，是对周黑鸭此前直营方法掣肘，导致成绩继续下滑的补救措施。

数据显现，2019年上半年，周黑鸭净利润为2.24亿元，同比下滑32.4%。客单价从2018年同期的65.83元下降至62.13元，进一步导致产品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑起伏约4%。

比较同处于休闲卤制品职业的绝味和煌上煌，其均采纳“直营+加盟”的运营方法。“运营方法的不同，直接体现在门店数量上。”业内人士指出。

到2019年上半年，绝味的门店数量达10598家，并在近年来始终保持每年1000家左右的开店速度。而煌上煌也在2019年上半年新增门店436家，估计到2019年末，门店数量将到达4000家左右。

与绝味和煌上煌不同的是，周黑鸭上半年新开门店仅为84家，关张门店达117家，总数只要1255家，相较2018年末的门店数量，不增反减。

门店数量的间隔也使得产品销量间隔较大。2018年，绝味的产品总销量高达11.29万吨，周黑鸭为3.78万吨，绝味的产品总销量是周黑鸭的三倍左右。

“门店扩张上的乏力是直营方法给周黑鸭带来的最大困扰。”朱丹蓬表明，卤制品职业进入门槛很低，产品的模仿性很强，且具有即食性、激动性和高频次等特色，顾客购买时，对便利性的诉求，要高过对品牌的诉求。这就意味着，只要完成规划的快速扩张，才能将更多的顾客，阻拦在竞赛对手的门外。

香颂本钱履行董事沈萌指出，直营需求自己出资，当扩张到必定规划时，对资金的需求压力也会增大。

或陷产能危机

加盟扩张真的能“救场”周黑鸭吗?业内人士以为，关于周黑鸭来说，加盟扩张将引发一个新的问题——产能。这是困扰周黑鸭扩张的一个长时刻难题，跟着门店数量添加以及商场区域的进一步拓宽，这一对立将愈加凸显。

据悉，周黑鸭选用的是中心工厂方法，会集出产+全国配送。但是，即使算上本年上半年刚刚投产的东莞工厂，周黑鸭现在能用的工厂也只要三个，还有两个尚处于在建状况。

“门店扩张的条件是先建更多的工厂。这是因为工厂的稀疏会使周黑鸭的产品配送间隔过长，导致配送时刻过久，从而影响产品的货架期。”业内人士剖析。

北京商报记者造访发现，周黑鸭分为散装和塑封包装两种，散装的产品保质期为7天，塑封包装的保质期为30天。一家周黑鸭店员称，店内首要的畅销产品是散装的，顾客在购买时会挑选至多出产日期早于购买日期两天的产品，不过，因为散装的产品不能及时配送，常常会呈现断货的现象。

比较绝味的供应链系统：多基地出产+当地配送，可完成及时向各个区域的门店送货。现在，绝味已在全国范围内建立了20多个出产基地，能够做到当日出产、当日送达。而煌上煌在全国也有六大出产基地。

关于未来周黑鸭怎么处理产能缺少等问题，北京商报记者致电周黑鸭，但到记者发稿，未收到回复。

朱丹蓬表明：“产能的扩张还需求考虑资金、选址、竞赛对手等多重要素，也不是短时刻内能够完成的，比及周黑鸭的五大工厂悉数投产，绝味、煌上煌等卤味企业恐怕已铺设了更密布的门店网络。到时候等候周黑鸭的，将是比现在更剧烈的竞赛。”

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