股票股指期权扩证券从业容在即 衍生品市场呈扩容之势

沪深300股指期货和上证50ETF期权已平稳运转多年，在此基础上，股票股指期权的扩容作业有所提速。日前，证监会正式同意了上交所、深交所沪深300ETF期权，以及中金所沪深300股指期权的上市作业，业界对此报以较高热心。

券商和期货公司相关人士表明，股票股指期权东西的添加对出资者危险办理东西的多元化供给和出资战略的进一步丰厚起到了积极作用。归纳场内期权、期货的成交和持仓来看，估计2020年和2021年场内衍生品买卖规划将别离到达164.11万亿元、237.01万亿元。

衍生品商场呈扩容之势

广发证券非银研讨组表明，全球金融衍生品商场现已阅历了170余年的开展进程，依据世界清算银行(BIS)数据计算，近五年衍生品合约名义价值总量根本保持在600万亿美元左右，产品主体包含利率衍生品、汇率衍生品、大宗产品衍生品和权益类衍生品。

从国内商场来看，国内券商衍生品事务仍处于初级阶段，但开展迅速、职业呈现出龙头效应。当时国内券商衍生品财物规划仅占总财物规划的2%左右，远低于世界投行30%-50%的衍生品财物比重，首要归于国内组织出资者份额较低、居民金融财物出资规划小，专业危险办理需求缺乏。不过，跟着多层次资本商场建造不断推动、对外开放不断提速，我国衍生品商场呈现出快速扩容之势。

“股票股指期权东西的添加，对出资者的积极意义较为显着，一起，也会进一步进步组织出资者的危险办理能力。”英大证券首席经济学家李大霄告知记者，一方面将对组织资金的入市供给更多的危险办理支撑，另一方面，也会调整出资者结构，下降商场的波动性。沪深300ETF期权是继50ETF期权之后，愈加有用的危险办理东西，这将对金融产品的多样性和丰厚程度发挥积极作用。

下一年买卖规划将打破百万亿元

《证券日报》记者通过多方了解到，现在券商和期货公司均在赶紧备战股票和期货期权的推出。“中金所沪深300股指期权的仿真买卖一直在进行，公司已预备很久了，只待监管告知，公司的预备作业早就开端了。”方正中期期货相关人士说。

事实上，我国衍生品商场通过多年开展已初具规划，场内商场逐渐放宽、开展迅速，场外商场规划上升，空间宽广。从券商衍生品商场来看，证券公司衍生品事务以场外为主，规划逐渐康复，其间，权益类衍生品相关度高，期权规划逾越前期高点;FICC(即固定收益、外汇和大宗产品事务)类衍生品逐渐起步，多方协作机会闪现。其间，场内金融衍生品东西包含沪深300、上证50、中证500股指期货，2年期、5年期、10年期国债期货，以及上证50ETF期权等7个金融期货及期权种类;场外金融衍生东西包含权益类、利率类、汇率类及大宗产品类等。

而关于股指期货来说，2015年-2018年股指期货合约总成交金额别离为411.75万亿元、9.32万亿元、10.51万亿元、15.74万亿元，2016年-2018年同比别离变化-97.74%、12.77%和49.81%。股指期货流动性逐渐康复，增速不断进步。今年前7个月，股指期货成交金额达32.14万亿元，较上年同期增加302.76%。

广发证券非银研讨组估计，跟着买卖规则逐渐松绑，股指期货流动性将不断进步，一起，依照300%、100%、50%的年增速来猜测2019年、2020年和2021年股指期货成交金额，对应别离为62.96万亿元、125.92万亿元、188.88万亿元;加上国债期货等，归纳场内期权、期货，估计2019年、2020年和2021年场内衍生品买卖规划将别离到达91.07万亿元、164.11万亿元、237.01万亿元。

方正中期期货期权研讨员冯世佃告知记者，沪深300ETF期权和沪深300股指期权获准上市，这预示着期权商场将得到进一步开展，一起，利好商场、进步A股的装备价值，组织对冲手法将进一步丰厚。因为新上市的期权种类追寻的沪深300指数，关于私募来说，能够进行精准对冲、细化危险办理;私募在权益+期权(使用期权对冲功用)、固收+期权(使用期权以小广博功用)或纯期权(使用期权战略灵活性)战略中均可大展身手，丰厚本身产种类类，进步产品收益。

此外，不少量化私募当时在50ETF期权套利上现已堆集不少经历，关于新上市的期权种类，还能够在跨种类、跨商场之间套利，不只能够进步商场的流动性，也能够进步A股本身定价的准确性。(记者王宁)