敏捷开展的ETF职业正在迎来一轮洗牌，相关计算数据显现，本年已有7只ETF公告进入清算程序、停止上市；一起329只场内ETF最新规划低于2亿元，其间106只规划小于5000万元，沦为迷你基金。
业内人士剖析，这跟近年来ETF迎来大开展，各种宽基、职业或主题ETF层出不穷，同质化竞赛剧烈，商场跌落、部分产品流动性欠好等要素有关，迷你ETF产品的清盘、退出商场也比较正常。关于基金公司来说，要防止为寻求短期添加规划，盲目追逐抢手布局。关于出资者来说，在很多ETF中挑选，更需求很多重视其盯梢标的、规划、场内成交量、费率和盯梢差错等方面。
106只ETF沦为迷你基金
多只ETF公告停止上市、清盘
近期，建信中证物联网主题ETF发布停止上市买卖的提示性公告，停止上市日是2022年5月19日，此前该基金现已进入清算程序。本年还有鹏华中证高股息龙头ETF、兴业上证50ETF、富国中证ESG120战略ETF等多只ETF公告清盘、停止上市。
上海证券基金点评研讨中心高档基金剖析师孙桂平博士以为，一些基金停止上市首要原因是基金规划太小，而基金缺少显着立异，同质化竞赛剧烈，盯梢标的很难得到商场认可等要素的存在，使得未来规划做大的或许性较低，及时将基金清盘退出商场，也是基金公司“止损”和整合资源的方法。跟着职业开展壮大，将构成优胜劣汰、进退有序的产品生态，某些产品清盘也是很天然的。
基煜研讨表明，每年清盘的ETF数量一般与流动性、危险偏好有关，当权益商场出资热心较为高涨、商场资金富余时，清盘的ETF数量会下降，比方2019年，本年停止上市的ETF数量上也归于正常范畴。
一起，5月也有易方达中证沪港深500ETF、国泰中证沪港深动漫游戏ETF、天弘中证沪港深物联网主题ETF等产品发布财物净值低于5000万元的提示公告。Wind数据显现，到5月20日，场内ETF（除钱银型）中，有329只最新规划小于2亿元；其间106只最新规划小于5000万元，沦为迷你基金。
孙桂平表明，2021年ETF大开展，使得职业主题ETF数量敏捷添加，同质化竞赛加重，特别是有些细分范畴，尽管未来开展潜力或许很大，但当时出资者认可程度较低，仍处于培养阶段，假如一起存在多只产品，某些基金不免沦为迷你基金。比方动漫游戏主题现在有4只ETF上市，其间两只归于同一家公司，最新总规划算计为11.58亿元；物联网主题现在有7只ETF上市，1只已退市，最新总规划仅4.7亿元。
盈米基金研讨院量化研讨员王誉蓉以为，首要，近几年商场追逐白酒、半导体、新能源等中心赛道，一些冷门指数在曩昔几年追捧资金较少，且收益率较差，商场也有必定的对冷门指数流动性的忧虑。别的，盯梢同一指数的ETF产品成绩差异不大，规划集中于先发的产品中，所以一些小规划ETF假如没有特别的优势，一般会被商场疏忽，在规划类ETF中这种现象特别杰出。
基煜研讨也称，从规划散布来看，规划较大的一般是出资于宽基指数的ETF，其次为职业类、主题类，而职业或主题可对应的出资标的数量差异较大，一些较大的主题，如碳中和就会包括几百家公司，而一些较小众、较新颖的职业或主题自身可出资的标的少、招引的热度也不及其他更大的概念。别的，假如ETF自身近期体现欠安或出资人关于ETF的后市看淡的话，也会引发净换回。
ETF同质化竞赛下职业加快洗牌
基金公司应防止盲目布局抢手
据上海证券基金点评研讨中心计算，清盘的ETF数量，2019年5只，2020年9只，2021年18只；小于5000万的基金数量，2019年末、2020年末和2021年末，分别为36只、39只和75只。清盘产品的份额2019年、2020年和2021年分别为1.76％、2.38％和2.81％；迷你基金最近三年份额为12.68％（2019年）、10.32％（2020年）、11.70％（2021年）、17.90％（2022/5/19）。
孙桂平表明，从数量上看，沦为迷你基金，乃至清盘产品数量有显着添加趋势；从份额上看，清盘产品份额也有逐步添加趋势，而迷你基份额从2019年开端也呈现添加趋势（2022年5月份份额快速提高也与2022商场跌落有关）。剖析原因，一是近年来很多基金公司布局ETF商场，ETF数量增速超越规划增速，导致ETF均匀发行规划缩小和均匀规划下降；二是ETF同质化竞赛加重，从宽基ETF逐步向职业主题ETF延伸。“尽管迷你基和清盘产品的增多，使得出资者出资ETF存在必定危险，可是ETF商场大开展和商场竞赛会给出资者带来愈加丰厚和高效的ETF产品。当然未来ETF发行也需求愈加标准，防止基金公司为了短期添加规划，跟随抢手进行盲目竞赛，这样能够尽量从源头上削减迷你基的呈现。未来跟着资本商场和ETF商场的开展，估计该现象仍将持续，特别是同质化竞赛剧烈的某些细分范畴ETF，或许分解将更显着。”
王誉蓉以为，近年来ETF发行数量增多，且被迫产品的规划优势十分显着，先发产品具有优势，因而在抢手主题、赛道上基金公司也呈现了抢跑布局的现象，导致近年来呈现较多的迷你ETF和清盘产品。“这种现象的呈现对出资者是晦气的，产品数量的激增、很多发行同质化产品添加了出资者的产品挑选难度。未来不同公司能够差异化开展ETF，结合公司自身投研优势和价值体系，加强出资者教育，做好ETF发行的左边布局。”
基煜研讨称，这几年一些ETF清盘、迷你基的呈现，一方面受行情影响，例如2019年全体行情较好时，ETF清盘和迷你基的数量都更低，另一方面受发行状况影响，2021年ETF发行数量高达301只，超越了此前4年的总和，这也导致了商场资金涣散、迷你基很多呈现。此外，越来越多基金公司开端补齐自家的产品线，有不少同质化的ETF呈现，并且部分公司也会去布局一些小众赛道，这些ETF能招引的资金量自身就不会特别大。
那么现在出资人该怎么挑选ETF，孙桂平表明，出资者挑选ETF时需求要点重视ETF的盯梢标的、规划、费率水平缓盯梢差错等多方面要素。作为被迫办理产品，挑选ETF背面的盯梢标的是十分重要的，决议了出资者未来面对的危险收益水平；其次是ETF规划，在相同盯梢标的状况下，尽量不要挑选规划太小的ETF；最终，尽量挑选办理费较低的和盯梢差错较小的产品，一般来说，因为ETF多选用彻底仿制战略，盯梢差错不会差异太大。“受本年权益商场调整，以及ETF商场上一年爆发式开展等原因，本年以来ETF发行数量和规划同比呈现了较大起伏下滑。但从海外来看，被迫出资是未来商场开展的大趋势，现在各基金公司仍然坚决布局ETF产品，从细分范畴中寻觅开展空间，给出资者带来更多挑选。”
王誉蓉称，一方面关于盯梢不同宽基、职业、主题的ETF产品，需求重视是否比自动型基金更优，一些传统的、职业竞赛格式安稳的、偏价值型的职业自动基金司理比较指数很难有更高的超量收益，像大金融、消费等，能够经过价格更低价、透明度更高的ETF来参加出资。另一方面，关于盯梢同一指数的ETF，需求重视规划、盯梢差错、场内成交量这些要素。“我国ETF最新商场规划为1.4万亿，占整个公募基金份额仍然较低。参阅海外的经历，未来跟着自动超量获取难度的上升，ETF在总量上还有很大的开展空间。别的，现在我国ETF开展结构性失衡，大多规划集中于某些抢手赛道，像互联网、半导体、光伏、新能源车等，对细分职业的掩盖尚不足够，未来产品丰厚度的提高值得等待。”
基煜研讨以为，ETF采纳被迫出资战略，基金司理不会大范围地自动违背盯梢基准，因而出资者首要需求对ETF底层的出资标的有所了解，其次假如有多个相同战略的ETF基金，流动性、规划、基金公司都会是需求考虑的要素。跟着公募职业不断开展，ETF作为一种简练而有用的出资东西，将会不断移风易俗，大到宽基指数，小到时尚的新概念，都会为可出资标的添砖加瓦，但也势必会加重竞赛，怎么带着久远的视角在恰当的时点发行ETF将会是基金公司在同类中锋芒毕露的要点。
本文源自我国基金报
