社会保障网个人查询[(002763)汇洁股份](002763)汇洁股份

智通财经APP得悉，中信证券发布研究报告称，跟着扁电磁线特种导线等高附加值下流的开辟，精达股份(600577.SH)有望敞开第二增加曲线，迎来成绩和估值双升。估计2021-23年归母净赢利5.64/7.68/9.53亿元，考虑公司在新能源车、航天军工范畴订单的快速开释，参阅新能源车供应链各环节龙头公司估值，给予公司2022年35xPE，对应方针市值269亿元，方针价13.8元。初次掩盖，给予“买入”评级。

中信证券首要观念如下：

公司是国内最大的电磁线供货商，传统圆线事务奉献安稳现金流。特斯拉国产电机近期开端选用扁线技能，有望驱动职业浸透率快速提高，公司作为国内扁线事务抢先企业，有望开端进入放量阶段。此外，公司继续收买恒丰特导股权至97.65%，全面接收后恒丰特导盈余才能改进，新产能开释有望增厚赢利。该行以为跟着扁电磁线特种导线等高附加值下流的开辟，公司有望敞开第二增加曲线，迎来成绩、估值的提高。

国内电磁线头部企业，家电发家布局新能源。公司是国内电磁线抢先企业，是国内最早出产家电类电磁线的公司之一。现在公司已构成安徽、广东、天津、江苏四大出产基地，产品包含电磁线、轿车线及电子线、特种导体线、铜杆(丝)、铝杆(丝)、模具制造及修理等，产品广泛应用于家电、电子、轿车、电力、通讯、电动工具等多个职业范畴。2020年公司具有漆包线/轿车电子线/特种导体产能22/6.5/0.5万吨，产能利用率挨近100%，市占率约16%。公司于2020年发行可转债募投3万吨扁电磁线产能项目，切入新能源车，完结赛道晋级。

职业：电机向高功率、高能效进化，扁线电机是趋势。现在新能源车电机电磁线以圆线为主。扁线电机槽满率比较同功率的圆线电机高20%-30%，因而比圆线电机更紧凑，功率更高。未来在电机向高功率、高能效开展的趋势下，尤其是近期特斯拉国产电机开端选用扁线技能，扁线浸透率有望快速提高。该行测算2025年全球纯电动、插电混动、48V轻混车对应扁线需求31万吨，对应赢利空间25亿。车规级扁电磁线是电磁线中目标要求最高的品类，具有工艺、模具、出产经历等壁垒，估计将出现高集中度格式，优质头部企业有望充沛获益。

扁电磁线：导入新能源车头部客户，公司竞赛优势凸显。1)认证优势：公司经过合作伙伴美国里亚的配套联系，顺畅切入国内外头部车企和Tier1零部件厂商供应链，如群众MEB、比亚迪、吉祥、蔚来、小鹏、宝马等。2)产能优势：现有扁线产能1.5万吨，2020年募投3万吨产能估计于2022年末建成，到时公司将具有4.5万吨扁线产能，可对应配套约450万辆电动车(含48V)。客户开辟顺畅叠加扁线电机浸透率快速提高料将拉动公司出货快速开释。3)呼应速度：扁线比较圆线定制化度更高，若需求第三方模具厂外协1个月模具开发时刻，公司自主模具厂可1周内完结模具开发，客户需求呼应速度快。

特种导线：收买恒丰股权，继续开辟高附加值下流。2020年以来，公司全资子公司铜陵顶科继续收买恒丰特导股权。到2020年末公司直接、直接持有恒丰合计97.65%股权。恒丰下流客户首要是湖北航天电缆有限公司、天津六〇九电缆有限公司等航天、军工企业。航天、军工企业供应链需求车牌，且竞赛格式、盈余才能更优，特种导线有望成为公司事务新增加点。公司全面接收恒丰后，恒丰盈余才能大幅改进，21Q1归母净赢利2035万(802.49%YOY)。一起恒丰2020年4月公告购买土地，该行估计用于扩产，未来跟着产能开释，特种导线有望继续增厚赢利。

危险要素：下流客户销量不及预期，扁线电机浸透率不及预期，航天、军工订单不及预期，职业竞赛加重。