国元证券股份有限公司耿军军近期对宇信科技进行研讨并发布了研讨陈述《2022年年度陈述点评：营收完成稳健增加，继续加大研制投入》，本陈述对宇信科技给出买入评级，以为其方针价位为26.50元，当时股价为19.81元，预期上涨起伏为33.77%。
宇信科技(300674)
事情：
公司于2023年3月30日收盘后发布《2022年年度陈述》。
点评：
经营收入完成稳健增加，多要素致赢利有所下滑
2022年，公司完成经营收入42.85亿元，同比增加14.99%；完成归母净赢利2.53亿元，同比下降36.09%；完成扣非归母净赢利2.44亿元，同比下降32.42%；经营活动发生的现金流量净额为1.75亿元，同比增加49.75%。分事务看，软件开发及服务事务完成收入31.47亿元，同比增加10.04%；体系集成出售及服务事务完成收入9.69亿元，同比增加38.50%；立异运经营务完成收入1.65亿元，同比增加0.23%。公司主经营务归纳毛利率为26.98%，同比下降7.17pct，首要系毛利率相对较低的体系集成事务收入占比提高，以及人工成本上涨导致软件事务毛利率下降起伏较大。
软件事务完成安稳增加，海外事务拓宽顺畅
公司软件事务稳步生长，年内新签订单同比增加10%。其间，来自国有大型商业银行和股份制银行的收入增加安稳，在软件收入中占比近50%；来自非银金融组织的收入同比增加50.20%；来自外资银行的收入同比增加98.93%。从产品线看，数据事务线新增客户29家，首个海外数字化银行的云上大数据途径项目全面上线；信贷产品坚持领先位置，接连在头部城商行获得多个超千万的订单；在监管产品体系中，公司继续坚持市占率排名榜首。2022年，公司现有的新加坡、柬埔寨等海外客户，均已完成二期项目落地；由公司承建的印尼本乡最大财团之一的数字银行项目已成功上线。
全面搭建和深化生态建造，推动金融信创生态建造
公司将金融信创开展定为重要战略开展方针，活跃布局金融信创建造、施行和相关服务作业，发挥自有产品优势和国产根底软硬件活跃适配。公司依据百度人工智能相关产品，完成智能客服相关产品在某农商行的上线，未来将依据百度人工智能大模型产品，在信贷、数据和途径产品线推出新一代产品。公司完成了监管报送与华为GuassDB深度调优和联合解决方案；深化与鲲鹏生态的协作，中标某城商行和某股份制银行国产化项目；加入了OPEnGuass和OpenEuler开源社区，为开源技能在银行科技领域的使用做出奉献。公司和腾讯的TDSQL数据库完成了深度调优，两边聚集新一代归纳信贷事务体系依据国产数据库的联合解决方案的打造和研制。
盈余猜测与出资主张
金融与科技深度交融，信创在金融职业继续推动，银职业有望不断加大IT投入，公司凭仗职业领军者的位置，有望在新一轮景气周期中充沛获益。猜测公司2023-2025年的经营收入为52.02、62.63、74.86亿元，归母净赢利为3.80、5.04、6.23亿元，EPS为0.53、0.71、0.88元/股，对应PE为37.14、28.04、22.67倍。考虑到职业估值水平缓公司事务生长性，给予公司2023年50倍的方针PE，方针价为26.50元。保持“买入”评级。
危险提示
银职业IT投入不及预期；信创事务拓宽不及预期；立异运经营务推动不及预期；海外事务推动不及预期；市场竞争加重的危险。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，天风证券缪欣君研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达87.78%，其猜测2023年度归属净赢利为盈余3.79亿，依据现价换算的猜测PE为37.38。
最新盈余猜测明细如下：
该股最近90天内共有13家组织给出评级，买入评级12家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为23.2。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，宇信科技（300674）职业界竞争力的护城河一般，盈余才能一般，营收生长性一般。财政可能有隐忧，须要点重视的财政目标包含：应收账款/赢利率、应收账款/赢利率近3年增幅。该股好公司目标2.5星，好价格目标2.5星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）
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