西南证券股份有限公司郑连声近期对赣锋锂业进行研讨并发布了研讨陈述《产业链纵深倍道而进，锂业龙头未来可期》，本陈述对赣锋锂业给出买入评级，以为其方针价位为106.80元，当时股价为84.48元，预期上涨幅度为26.42%。
赣锋锂业(002460)
引荐逻辑：1）公司作为全球锂资源优质龙头，具有完好的锂职业生态链，掩盖上中下流及收回循环，有望打造闭环事务形式；2）上游资源继续扩张，估计2022年末锂精矿产能扩张至90万吨/年，资源自给率进一步进步；3）加速纵向产业布局，中游继续扩容，2025年公司锂盐产能指引添加至30万吨/年LCE，下流树立多条产线一起展开锂电池出产事务，全线发力助力成绩继续开释。
全球锂职业龙头，量价齐升推进成绩继续大幅增加。公司作为全球锂资源优质龙头，具有完好的锂职业生态链。自2020年开端，在新能源下流需求的强势带动下，公司成绩不断创新高。2022年上半年，公司完成经营收入144.4亿元，同比增加255.4%；完成归母净利润72.5亿元，同比增加412.0%；碳酸锂、氢氧化锂含税商场均价分别为44.7、42.5万元/吨，同比大幅增加，量价齐升推进成绩大涨。
战略纵深产业链下流，加速布局锂电池板块。2022年上半年，公司为进步锂电池产品的出产规划和商场份额，推进锂产业链结构优化晋级，公司使用自有资金进步年产5GWh新式锂电池项目建造规划至10GWh，进步年产10GWh新式锂电池项目建造规划至20GWh，新建年产20亿只小型聚合物锂电池项目和年产6GWh新式锂电池出产项目。
笔直整合事务形式与多元产品布局，构筑共同护城河。（1）上游资源：继续获取全球上游优质锂资源，不断拓展原材料供给途径，2022年年末将现有锂精矿产能扩张至90万吨/年。（2）中游锂盐：跟着新能源轿车动力电池商场扩容，公司上调2025年锂盐产能指引至30万吨/年LCE。（3）下流电池：公司先后建造消费类电池&TWS电池、动力/储能电池、固态锂电池、固态电池质料金属锂出产线。一起展开电池收回事务，进步资源确保，有望打造闭环事务形式。
盈余猜测与出资主张。估计公司2022-2024年归母净利润分别为165.5亿元、179.6亿元、213.6亿元，对应EPS分别为8.20元、8.90元、10.59元，未来三年归母净利润增加率分别为216.47%、8.53%、18.95%。考虑到公司资源自给率不断进步且锂盐产能继续开释，给予公司2023年12倍PE，对应方针价106.80元，初次掩盖给予“买入”评级。
危险提示：锂盐价格大幅动摇、新能源轿车销量不及预期、海外财物运营危险。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国金证券倪文祎研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达87.95%，其猜测2022年度归属净利润为盈余199.51亿，依据现价换算的猜测PE为6.09。
最新盈余猜测明细如下：
该股最近90天内共有19家组织给出评级，买入评级14家，增持评级5家；曩昔90天内组织方针均价为149.76。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，赣锋锂业（002460）职业界竞争力的护城河优异，盈余才能杰出，营收成长性较差。财政健康。该股好公司目标4星，好价格目标2.5星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）
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