以为国联落袋为安，谁想民生证券股权再遭冻结，变数陡增竞价交易？律师第一时间解读

3月29日讯民生证券的股权拍卖似又好事多磨？

北京金融法院新增对泛海控股持有民生证券35.55亿元股权的轮候冻住，音讯一出，也猜想四起，冻住是否对国联集团竞拍成果产生影响，成为最大重视点。

就在本月，国联集团以91.05亿元刚刚竞拍买下泛海控股持有的民生证券30.3%股权，按正常流程来看，现已完结了全额缴款流程，若证监会的股东资质核准和法院出具《实行裁定书》顺畅，则可完结股东改变挂号等工商手续。

记者采访了多位律师，观念不尽相同。有律师以为股权冻住会约束股东改变挂号；也有人以为，新增轮候冻住归于正常现象，不会对拍卖的效能、流程产生影响，首封法院的《实行裁定书》出具并完结工商改变后，轮候冻住即“自始无效”。

股权冻住会否影响过户？

民生证券股权何去何从？一则冻住告诉，让股权去向再次引发言论重视。泛海控股持有的民生证券股权被北京金融法院冻住3年，冻住期到2026年3月23日。依据国家企业信用信息公示体系，这部分股权价值35.55亿元。

本月中旬，无锡国联集团打败东吴证券和浙商证券，以91.05亿元竞拍买下民生证券30.3%股权，较起拍价溢价55%。此次竞拍价格之高、风头之劲，成为职业表里的重要谈资。

依据济南中院的要求，在本次拍卖成交后，竞买人应于3月22日16时前将成交价余款缴入法院指定账户。这也意味着，按照正常流程的话，国联集团现已将91.05亿元全款汇入济南中院账户，但仍须证监会对股东改变请求进行核准后，方可正式处理权属改变手续。

此番新增股权冻住，令商场争议的焦点在于，以上股权冻住是否会影响股东改变挂号？

北京盈科(上海)律师事务所高档合伙人陈元对记者表明，“法院冻住有关股权，归于一定时间内约束该股权变化的保全办法，其法令成果是被冻住的股权在处理股权改变挂号时受到约束，即影响两边当事人合同的实行，但并不该据此否定股权转让合同的效能。”

这种观念在律师界比较遍及，一位不签字律师也说到，“股权冻住自然会影响股东改变挂号。”

依据最高院、国家工商总局《关于加强信息协作标准实行与协助实行的告诉》，有限责任公司股东的股权被冻住期间，工商部门不予处理该股东的改变挂号事宜。

还有一位不签字的法务人士则表明，“关于国联集团而言，尚须等候证监会对其股东资质进行核准，法院出具《实行裁定书》，才可完结股东改变挂号等工商手续。在工商改变前，均可向法院请求新增轮候冻住。”

以上法务人士还表明，按照法规，首封法院的《实行裁定书》出具并完结工商改变后，轮候冻住即“自始无效”。新增轮候冻住不会对拍卖的效能、流程产生影响。

亦有券业人士对记者表明，股权冻住可能会延迟有关流程，但对终究成果的影响或许有限。

另值得注意的是，泛海控股持有的民生证券股权处于屡次轮候冻住状况，即便在3月份股权拍卖期间也是如此。

也有券业人士对记者表明，“假如股权冻住会影响拍卖成果，法院怎样可能会发动拍卖。”

二级商场的拍卖“传说”

民生证券“天价”股权拍卖赚足商场眼球，成为二级商场口耳相传的盛事。

3月15日，民生证券34.71亿股股权拍卖终究敲定。本次拍卖在58.65亿元起拍价的基础上，通过162轮竞拍后，终究由国联证券的大股东国联集团竞得，成交价为91.05亿元，较起拍价溢价55%，PB高达1.95倍。当日国联证券股价涨逾7%。

因为本次股权占总股本份额的30.30%，国联集团有望成为民生证券的榜首大股东，以上事宜须等候证监会核准和工商改变挂号。

民生证券大股东归属可谓“好事多磨”。即便在拍卖前一周，上海区域国资出手竞拍的音讯还炙手可热。谁曾想，上海国资低沉离场，民生证券被同行重金抢购。在拍卖前夕，东吴证券和浙商证券别离发布公告，宣告参加民生证券股权拍卖。终究拍卖的成功方花落国联证券的大股东国联集团。

本次拍卖的直接获益方自然是股权原持有人泛海控股。泛海控股曾一度质疑法院评估价过低，而且忧虑拍卖的商场化竞赛不充分，现在得偿所愿。泛海控股称，此次拍卖价格充分体现了民生证券的价值，将有助于泛海化解当时的债款问题，信任也将会是泛海未来向好的一个转折点。到2022年三季度末，泛海控股总负债969.03亿元。

国联集团91亿重金买入民生证券30.3%股权，成为榜首大股东，或许并非其终究意图。职业遍及以为，国联集团终究目标是兼并重组民生证券和旗下控股子公司国联证券，完成证券事务板块做大做强。

监管关于证券公司控股股东有清晰的“一参一控”要求，即一家组织现在可参股两家券商，其间控股一家券商。国联集团若将把民生证券与旗下控股券商国联证券兼并，能够处理同业竞赛问题和“一参一控”方面的顾忌。

从客观上来说，民生证券投职事务排名职业前十，也能够极大地充分国联证券的整体实力。此前，国联证券就曾计划吸收兼并投职事务相同超卓的民营券商国金证券，但终究因某种原因告吹。

此外，业界纷繁猜想，已然国联集团有意将两家券商兼并，兼并计划有可能是转让股份、换股等等，这就意味着民生证券原股东能够快速完成退出或直接持有上市公司股份，而不用长时间持有等候民生证券上市。

整体而言，国联集团入股民生证券成为其榜首大股东，关于民生证券股东是大利好，也有助于开展本身证券事务板块。