“御泥坊”捡到“大便宜财经社区”？3亿元收购法国品牌 盘中逼近涨停

|新消费日报7月18日讯17日晚，水羊股份发布公告称，公司正式与法国EDB公司到达控股权收买协议。本次收买完成后，法国EDB公司旗下的高端护肤品牌伊菲丹将与御泥坊、大水滴、小迷糊相同成为水羊股份自有品牌。

不过，公告还表明，本次收买仅取得品牌公司的控股股权，并不不参加公司日常运营，EDB创始人将保存少量股权，并继续担任CEO，品牌与团队坚持独立运营。

收买金额上，水羊股份拟以4450万欧元收买EDB公司90.05%的股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年头已宣派但未付出的股利构成的债务，本次买卖金额算计4950万欧元。

18日开盘，水羊股份股价敏捷拉升，盘中一度迫临涨停，到收盘公司股价单日涨幅达19.98%。

“捡廉价”：贱价买下品牌股权

公告显现，法国EDB公司2021年全球营收1972.65万欧元，净利润549.23万欧元。以水羊股份收买价格核算估值，该公司PE约为9倍。

简而言之，水羊股份经过付出法国EDB公司未来9年利润的方法，买下了护肤品品牌伊菲丹的主导权。

比照已上市的化妆品品牌职业均匀市盈率为25.21倍，其间水羊股份本身市盈率为20.39倍，其动态市盈率则是36.4倍。 图源：同花顺 由此不难看出，本次收买作价非常廉价。

一起，在本次收买后EDB公司将纳入水羊股份兼并报表规划。据多家组织猜测，2022年水羊股份净利润均值为3.56亿元，较去年同比增加50.78%。

不过这一廉价的价格并非随便而来。材料显现，2019年，EviDenS进军我国商场，水羊股份成为其在我国独家合作伙伴。凭借水羊股份的运营推行，EviDenS在我国美妆商场具有了必定闻名度，品牌营收规划完成了较大增加。

将国外署理品牌转变为自有品牌，水羊股份在公告中表明，本次买卖契合公司的全体战略，关于丰厚公司品牌矩阵及产品系统有较大含义。

署理事务让公司“妙手回春”

水羊股份原名御家汇，于2018年2月上市A股，是御泥坊、小迷糊、大水滴、花瑶花等国货护肤品牌的母公司。前期的“互联网+化妆品”形式乃至吸引来小米雷军坐镇公司董事。

因为长时间以来，水羊股份首要依托自有品牌御泥坊创收，跟着品牌吸引力下降、淘宝天猫途径竞赛日趋激烈，上市后不久公司营收下降，净利润一度由盈转亏。

在自有品牌遭受开展瓶颈后，水羊股份使用本身长时间的营销经历优势，凭借“水羊世界”开辟了署理运营事务，提出“以自主品牌为中心，自有品牌与署理品牌双驱动”。

近几年，水羊股份连续拿下了强生系品牌，如城野医师、露得清、Rogaine等，以及非强生系品牌KIKO、ZELENS、Cellex-C、美斯蒂克等在国内的署理权。不少品牌在双十一、618等大促期间均位列细分赛道出售第一。

公司2021年财报显现，对母公司净利润影响到达10%以上的子公司，4家中有3家为署理品牌营销事务公司，算计奉献净利润约1.08亿元，占该年度公司净利润份额45.87%。

而本次收买的EviDenS创立于2007年，产品包含日常全品类护肤品，如卸装、洁面、面霜、精华、面膜等，要点服务灵敏肌和有抗衰老需求人群，主力产品定价在千元以上。现在，EviDenS的出售区域包含我国、法国、美国、英国、日本、韩国等30多各国家及区域，入住全球多家闻名百货商场。

除看中EviDenS在全球具有完善的供应链与出售途径外，水羊股份在公告中表明，EDB公司具有世界化的博士研制团队，公司经过出资与控股，构建世界化高端研制与品牌矩阵，是世界化开展要害一步。

而一周前，水羊股份还完成了对法国轻奢品牌PA公司的出资，并收买其间国事务。据悉，PA创建于1961年，是法国小众高端护肤品牌。而PA公司在巴黎具有自己的护肤品工厂，也是水羊股份对其打开收买的首要原因之一。

用署理运营赚到的钱，买下所署理的品牌，拓宽自主品牌的研制技能、出售途径，不失为一条共同的开展道路。

浙商证券研讨团队以为，水羊股份已由电商驱动转为品牌驱动，迈向全途径、多品类、多品牌的美妆集团，公司定价系统有望改变。

但另一方面，水羊股份的继续收买也将给公司带来较大的商誉危险，若日后运营不妥、收买品牌吸引力下降，仍有计提大额商誉丢失的危险。