基本面走弱，“猪肉股”预期却升温，多家生猪养殖周大福官方网站企业获机构调研

新年往后，因为猪肉需求下降叠加生猪出栏偏多，商场上猪肉价格进入了下行通道，到3月份第二周，全国猪肉价格已连降5周。截止本周，全国生猪平均价格为12.45元/公斤，较上星期五的12.6元/公斤跌落0.15元/公斤。

依据农业乡村部监测，2022年1月份全国生猪出栏量同比添加23.6%，2月份生猪出栏量同比添加8.2%。猪价一直由供需联系决议，在出栏量大幅添加的布景下即便职业宏观调控方针频出也未能抵御猪价下行。2022年以来，饲料价格不断上涨，导致饲养本钱进一步添加，饲养户堕入双面揉捏的状况。

可是，比照走弱的基本面，商场对“猪肉股”的预期却在升温。3月以来，温氏股份、唐人神、牧原股份、大败农等多家生猪饲养企业频频取得组织调研。有关公司股价也体现相对强势。

自2月中旬以来官方猪粮比价已触发国家一级预警，进入3月上旬，中心已先后发动两批次中心储藏冻猪肉收储，累计收储量7.8万吨。近期，据报道国家发改委将会同有关部门发动年内第三批中心冻猪肉储藏收储作业，并辅导各地加快收储。国家发改委表明，将继续会同有关部门做好储藏调理作业，必要时进一步加大收储力度，推进生猪价格回归合理区间，促进生猪商场平稳运转。

华夏证券以为，短期来看猪价继续偏弱震动，可是中心行将发动年内第三轮冻猪肉收储，估计猪价下行空间有限。职业隆冬有利于加快生猪产能去化，新一轮周期有望更快到来，主张在周期拐点到来之前继续重视职业产能去化程度。

依据中航证券测算，前史上，19-20年猪周期极点头部上市猪企头均市值到达12000-18000元的水平，而15-16年猪周期极点头部猪企出栏的头均市值到达8000-10000元的水平。19-20年猪周期的发动布景较为特别，环保和非瘟要素短期对职业产能冲击非常显着。而现在看本轮猪周期假如回转，更多是周期性职业赢利驱动的。

从前史和近期的资本商场体现看，资本商场对生猪板块的博弈从开始的博“提价”，到博“减产”，现已逐渐演化到了博“降价”。资本商场现已消化年头降价的预期，提早形成了必定减产和未来周期向上的预期，“越降价、越减产、股价越涨”。

太平洋证券表明，本钱上升叠加猪价低迷，职业亏本起伏扩展，企业资金链进一步严重，产能去化动力加强，估计未来数月产能去化或加快。因而，保持关于产能和猪价3季度触底回转的判别。现在，饲养个股头均市值等目标处于前史均值下方，估值安全边沿较高，保持板块“看好”评级。

开源证券剖析指出，2022年猪周期回转在即，布局产能去化期。要点重视饲养本钱抢先的牧原股份；生产目标加快康复，本钱下降的温氏股份、新期望；周期回转带动优异成绩弹性的傲农生物；兼具饲养本钱优势及资金优势的巨星农牧；有关获益标的天康生物。

有关个股

傲农生物+0.50%温氏股份+1.42%牧原股份+0.98%巨星农牧+2.49%大败农+1.36%新 希 望+0.65%唐人神+0.94%天康生物+0.46%