广州国企改革概念股年报解读

2020年客车职业遭受疫情重创，宇通客车也不破例，运营成绩呈现下滑，可是，宇通客车仍坚持高份额的现金分红和研制投入。客车职业人士表明，上一年宇通客车现金流安稳，能为股东供给报答，研制投入将加大宇通客车产品竞争力，利于其捉住未来几年商场职业量的恢复性增加时机。

上一年宇通客车产品销量降幅与职业全体水平适当。我国客车计算信息网数据显现，2020年客车职业7米及以上客车完成出售96345辆，同比降28.28%。据宇通客车2020年报，公司全年累计完成客车出售41756辆，同比降28.85%，完成营收、归母净利润217.05亿元、5.16亿元，同比减28.82%、73.43%，运营活动现金流净额35.68亿元，同比减33.18%。

鉴于运营成绩受疫情影响，宇通客车对现金流出的办理更苛刻。经过削减理财、国债逆回购，上一年宇通客车出资付出的现金74.01亿元，同比降33.69%，出资活动现金流净额因而由负转正，也是现金流量表三大活动中仅有现金流净额正增加的部分。2020年底，宇通客车货币资金61.51亿元，其间银行存款60.44亿元。

账面资金富余给了宇通客车持续现金分红的底气。宇通客车2020年分红计划是“拟以公司总股本为基数，每10股派发现金股利5元”，现金分红数额11.07亿元，期末未分配利润80.08亿元。尽管分红总额较2019年削减，但占归母净利润比率升至214.53%，2018、2019年该比率为48.1%、114.11%，分红份额远超同职业公司。2019年金龙轿车现金分红份额别离为9.88%、亚星客车、中通客车则没有分红。

记者整理宇通客车过往年报发现，公司研制投入占经营收入份额整体呈上升态势。2015-2019年，宇通客车研制开销占经营收入份额依次为3.94%、4.07%、4.51%、5.87%、5.82%，2020年该份额为7.15%。

上述职业人士介绍，上一年宇通客车在自动驾驶体系研制、车联网及智能网联云渠道技能的开发等方面取得多个重大进展，完成了多款产品的开发和晋级。据宇通客车2020年报，陈述期内，公司车联网归纳服务渠道接入车辆超25万辆，持续坚持客车职业最大接入量的抢先优势。

该职业人士以为，从职业格式来看，近年来跟着新能源客车工业的开展，部分企业捉住了新能源工业时机取得快速开展，但也面临着产品智能化的应战，如客车职业传统事务场景需求总量趋于安稳，不过，以自动驾驶、智能网联为代表的新式事务场景，将迎来新一轮的开展机会。

宇通客车2020年股东结构有纤细改变。据宇通客车2020年报前十大股东状况，我国银行股份有限公司－易方达中小盘混合型证券出资基金持股数量升至第3位，该基金由闻名基金司理张坤办理；上海高毅财物办理合伙企业－高毅邻山1号远望基金退居第九位，2020年三季报曾在第5位；两大外资“GIC PRIVATE LIMITED”“Avanda出资办理私家有限公司－Avanda亚洲优势母基金”持续增持，别离位居第8、10位。

本年客车职业有望回暖。据我国轿车工业协会计算分析，2021年1-2月，商用车产销81.8万辆、75.7万辆，同比增加96.3%、86.2%，在商用车首要种类中，客车和卡车产销均呈快速增加。宇通客车2月产销数据显现，公司2月产销量同比增304.02%、241.34%，累计产销量同比增11.34%、27.54%。