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乐居财经李礼8月9日，万联证券发布房地产职业月报。

职业中心观念：

公募FOF入市有利于提振公募REITs商场出资决心、有望引进增量资金并优化出资者结构，疫后经济有望继续修正，公募REITs成绩有望边沿改进，主张重视估值具有优势、成绩预期改进的项目。

出资关键：

商场回忆：（1）收益率，7月中证REITs指数上涨4.39%，体现弱于权益、产品期货，强于债市。从7月涨跌幅看，本月REITs商场绝大多数上涨，已上市的28支REITs中27支都呈上涨趋势；（2）成交量，REITs商场全体成交活跃度大幅上升。7月月度成交额为72.35亿元，日均成交额为3.45亿元，环比上升29.4%；月度成交量为175,029万份，日均成交量为8334.70万份，环比上升40.3%。（3）换手率，7月份换手率显着上升至21%，较6月显着提高。

公募FOF入市有利于提振公募REITs商场决心，优化出资者结构。2023年7月多家基金管理人发布公告称，旗下部分FOF产品已完结证监会存案，将公募REITs正式归入这些产品的出资规划内（我国经济网）。公募FOF的入市将为公募REITs商场带来新的增量资金，提振商场决心，优化出资者结构。依据wind数据核算，2023年7月，改变出资规划以将公募REITs归入出资规划的FOF产品算计有99支，基金规划算计661亿元，简略假定以上基金的5%用于出资公募REITs，对应为公募REITs带来的增量资金大约30亿元，约为7月末已上市公募REITs流转市值的8%。

公募REITs财物类型以及出资主体有望进一步丰厚。7月，商务部等13部分发布《关于促进家居消费若干办法的告诉》，提及支撑契合条件的家居卖场等商业网点项目发行根底设施范畴不动产出资信托基金（REITs）；国家开展变革委《关于进一步抓好抓实促进民间出资作业尽力调集民间出资积极性的告诉》，提出“鼓舞民间出资项目发行根底设施范畴不动产出资信托基金（REITs）”；证监会2023年体系年中作业座谈会，提及“抓住推进消费根底设施等新类型公募REITs项目落地”；国家开展变革委发布《关于康复和扩展消费办法的告诉》提及“支撑契合条件的消费根底设施发行不动产出资信托基金（REITs）”。

预期可供现金分配率状况：到8月4日，已上市REITs总市值到达926.04亿元，C-REITs全体的现金分配率6.6%（依照最新市值核算），其间产权类为3.9%，运营权类为9.0%。

危险要素：根底财物项目未来运营具有不确定性；征集阐明书中测算的未来现金流或未精确反响实际状况；后续扩募发行进展不及预期；成绩不及预期；数据核算偏误等。