[如何看k线图]沈雪峰 基金经理(沈雪峰基金经理简历)

20多年前，沈雪峰由上海至贵阳再曲折向北，沿300公里高低山路，夜半才抵达河谷底部的山沟。

一个女孩子，其时也不知道惧怕，就这样，沈雪峰成为业界榜首批到达某酒镇调研的研讨员。

其时，某高端白酒甫一上市，十分灰头土脸，山穷水尽，而它的对手是漫山遍野的广告，出售正盛，风头无两。瓶酒价格，国酒也只要对手的一半。

在公司呆了两三天，脚印踏遍每一个生产工艺车间，通过深化了解其特别的酿制生产过程，她被国酒那五年沉积才出厂、越陈越香的特质所深深招引，更坚决了自己对其长时间价值和工作方位的判别。

在她眼里，这个有着稠密文明沉淀、榜首美誉度的品牌，应当是白酒王者之尊，彼时仅仅明珠蒙尘。

回到上海之后，时任食品饮料研讨员的沈雪峰写下陈述，定论简略而有力：“主张重仓长线持有。”

后视镜的视点，长时间牛股的逻辑往往明晰。而前瞻性的布局，却需求战略性的眼光。

沈雪峰其时的判别首要根据两点：

其一，产品自身是无可代替的好东西，商场轻视了它的价值。

其二，改制上市是一个关键，反映了公司办理层的决计。

这构成了沈雪峰后来选股结构的雏形：价值、趋势。

2001年，该高端白酒上市之际，营收、净利润不及对手的1/3，而在四年之后，完成反超。

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上世纪90年代至千禧年头，是A股鸿蒙时期。

尚在安徽国投的沈雪峰，怀揣着1995年出书的《Buffett:TheMakingofanAmericanCapitalist》，周末坐一夜火车，从合肥赶到上海，去其时上海最大的基金公司应聘。

五轮笔试加面试之后，2000个应聘者中5人被选取，沈雪峰成为之一。

沈雪峰想，或许那本《巴菲特传》带来了好运。或许彼时的她并没有想到，巴菲特带给她的，远不止这一点好运。在后来绵长的投研生计中，沈雪峰的出资理念受巴菲特影响巨大。

千禧年前后，炒股票仍是坐庄、炒体裁为主，正儿八经做基本面研讨得并不多。沈雪峰记住，其时她地点的研讨部共同研讨一本海外写投研系统的书《股市真规矩》，其时的封面是玫赤色的。

回想往昔，沈雪峰笑言，整个出资生计对巴菲特都挺“中毒”的。

2003年是“五朵金花”(煤炭/轿车/电力/银行/钢铁)的全国，看好高端白酒的沈雪峰却一点不着急。

她豪放地说：“你们在打平津战役，我在淮海战役，资金迟早要来这儿，我就在这儿等着。”

在部分中药民族品牌没有获得商场一致之前，沈雪峰就决断买入，由于它们都是“国家级保密配方”，有着高高的护城河。

“巴菲特选的股票很多是消费品牌，其间最实质的逻辑是你手里必定得有好东西，真实的好东西或许在短时间里不为人知，但不会一向被沉没。”沈雪峰认为。

其时，某中药民族品牌的传奇个人股东，发现前十大流通股中竟然有一只公募基金，曲折托人找到沈雪峰，问她怎样发现的这么冷门的股票。

“我很享用提早发掘的成就感，商场还没认识到而我却认知到的。”沈雪峰回想。

2009年，周期股大放异彩，有色、煤炭、家电、轿车等你方唱罢我上台。其实经济结构已产生改变，“周期性板块和生长股处于替换的结尾”。

商场上的观念逐步分解，一种风格据守传统的周期股，以低PE为规范，而沈雪峰是别的一种，“视界应更多投向未来有巨大生长空间的工作”。

在她看来，生长是价值的一部分。

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沈雪峰十分偏心带有消费特色的公司，食品饮料、医药等大消费板块是她的中心装备。

她反复用“十分精彩”一词描绘医药板块。“有做创新药的、有做CXO的、有做药店的、有做原料药的、有做抗肿瘤药的、有做基因检测的、有做新冠病毒检测的、有做眼科的、有做口腔科的，很多个赛道，十分宽，各有各的精彩，相互不能代替，是发掘长线牛股的好当地。”

二十余年的投研沉淀，让她对大消费范畴的个股如数家珍。一旦长时间盯梢的公司产生任何改变，她总能在最短的时间里判别其间好坏。

“咱们很清楚这些公司在工作里的定位，当定位产生误差的时分，商场将会纠错，就好像内环均匀房价10万元，忽然邻近的房子才1万元，你会觉得几乎不行幻想。”她说。

和十年前相同，沈雪峰把品牌见识看得很重要，好产品是一切的条件，营销才能能够后补。她认为，假如一个消费品公司没有品牌见识，仅靠张狂的营销战略，短期内成绩有或许迸发，但长时间仍是会回落。

她的出资不拘泥静态的目标。当有人依照PEG结构，市盈率与增速匹配，给她推算出不买的定论时，沈雪峰反诘：“什么叫竞赛优势？便是护城河，龙头公司占有了赛道中的抢先方位。”

“找到了好东西，挑选在什么时分买，首要看它未来有多少空间，现在咱们不只看市盈率，也看未来的市值空间。”沈雪峰称。

她以上海房价举例，当均价1万的时分，好地段是3假如平，后来发现仍是好地段涨得多，翻倍到6万时，廉价的地段涨幅并没有那么大。

谈及医药板块当下的估值，“静态来看现在的估值确完成已比较高，但假如某一改变打开了它的市值空间，使得盈余添加再次加快，那么市盈率数字自身的含义就不大了。”

沈雪峰反复着重，她寻求的是生长确实定性、稳定性、持续性，价值即生长。

美股自1957年至2009年间，报答率最高的20只股票，有11只来自消费工作，6只来自医药工作。好的赛道往往孕育长时间优异的巨大企业。

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沈雪峰出资结构中的另一处特色是以灵活性见长。

她将自己的组合描绘成一架飞机。飞机的主体要具有长时间的稳定性，但商场的趋势性热门不断改变，她会阶段性地添加处于景气上升拐点板块的装备，就像飞机的两翼。

“再看好的股票和工作，也会有调整的时分，所以工作装备的视界必定要宽广。”沈雪峰称。

她才能全面，既能掌握”价值”，又能掌握”趋势”。

沈雪峰笑道，有人说趋势就像爱情，当它来的时分，你就知道了。趋势很重要，且趋势不是一个投机的词，用它代表生长性很形象。

公司的拐点从最好变成最坏，或许最坏变成最好的阶段，都会呈现大的时机或许大的损伤，便是决断参加或许逃避之时。

这种对趋势判别和挑选的底气，根据沈雪峰对商场全面阅览的大局观，也源于她二十多年来不断试错和完善的实战经验。

她着重，应比照猜测重要，要坚持仓位的弹性，这意味着要有动态调整仓位的份额、工作的份额、个股的份额的认识。

“就像打拳击，他人给你一击，你不能站在原地一动不动，生生挨揍。我的组合会坚持必定的弹性，就像拳击运动员在竞赛中的脚步一向在跳动。商场系统性危险来暂时就像是对方行将挥过来的那一拳，要决断调仓切换成防卫状况，而防过系统性危险这一拳之后，面临时机挑选反击的时间也必定要快、准、狠。”

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沈雪峰目光亮堂并且尖锐，自带大女主气场。听她讲出资，是一件十分愉快的工作。

基金司理是一个极端严酷的工作，筛选率十分高，早生白发者举目皆是。女人身处其间，需求平衡工作与家庭，超越20年仍然能耸峙潮头，沈雪峰肯定担得上“披荆斩棘的姐姐”这个称谓。

20多年间沈雪峰在公募和专户范畴都获得了傲人的战绩，除了多年的勤劳和坚持，也源于她超强的信息把控才能。

“大到商场的系统性危险，小到一个工作的时机，其实还没拿到翔实数据，可是我知道它要来了。”她描绘。

沈雪峰解说这种感觉，便是“咱们天天都在前哨交兵，当然能感遭到，春江水暖鸭先知。”信息量层面我们都差不多的情况下，是否能敏锐地捕获到出资时机，检测沉淀，也检测天分。

“那出资工作的天分究竟是什么？”

沈雪峰想了一瞬间，说：“领悟。”

关于基金司理这个工作，名校、勤勉都是必要非充分条件。所谓的“出资天分”，大约便是在杂乱的国际中提炼出最实质的东西，或许是眼光、或许是思想。

举个比如，当研讨员一起向基金司理介绍5只股票，基金司理能敏捷判别其间哪些最有潜力。当听完某位上市公司董事长的电话会议，基金司理能立刻判别风格、感知亮点。

在一个信息量巨大的商场里，怎么快速捉住有用信息、屏蔽噪音，大约是基金司理最重要的才能之一。

在采访的前一天，沈雪峰在深夜回家的路上，听着卖方的电话会议，言语之间，她就认识到这是一只好股票。

后来，沈雪峰解说道：“其实我心里有一杆秤，游刃有余。铢积寸累之下，对这些工作都很清楚，家电、有色、煤炭、钢铁、稳妥、银行、医药处于什么方位，我们排排坐，不能乱坐。”

出资之外，沈雪峰也不太喜爱条条框框的约束，讲演不要稿子、路演不要PPT。她的现场讲演才能一流，内容生动、见招拆招。一场下来，在场听众常常意犹未尽。

这大约便是武侠小说里常说的高手境地，无招胜有招。

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基金圈的两只明星基金：华安宝利装备混合、华泰柏瑞价值添加混合，都是沈雪峰战役过的当地。

华安宝利装备混合，前后拿过九座金牛奖，全商场次数最多。沈雪峰任职期间自2008年10月至2010年4月，任职报答61.68%，连夺两座金牛奖(数据来历：wind)。

华泰柏瑞价值添加混合，近十年报答在同类排名榜首，年化报答超越20%(数据来历：银河证券，到2020/7/31)。沈雪峰任职期间自2013年2月至2015年6月，任职报答158.11%(数据来历：wind)。

2015年6月之后，沈雪峰回身基金专户，专户成绩不允许揭露宣扬。沈雪峰逐步淡出大众视界。尽管“深山人不知道”，可是成绩仍然精彩。

2018年，她以极低的仓位避开了大的系统性危险，2019年头，又及时加仓，转守为攻。凭仗超卓的肯定收益体现及杰出的回撤控制才能，她获得了组织出资人的高度认可，完成办理产品成绩与规划的良性循环。

这个夏天，沈雪峰带着新品华泰柏瑞质量优选混合型基金重回公募赛道。中基协官网称，自2020年5月，公募基金司理和专户出资司理可相互兼任。这位久经检测的金牛名将，总算能够为更多的出资者办理财物。

股海二十年，沈雪峰身边的同行起起落落，有些人成为高管，也有些人像流星相同闪烁又掉落，而她仍然坚持在出资的榜首线。

在和沈雪峰的沟通中，感遭到的不只仅这份真挚，更可贵地，是她至今仍然对出资的热心和享用。出资于她而言是一件很风趣的事。

“做任何工作，假如二三十年只做一件事，最终应该能做好。复利不只仅出资，做人也是相同的道理。”沈雪峰说。

典范的力气是无量的，巴菲特出资生计的飙升始于40-50岁。披荆斩棘的姐姐沈雪峰，在饱经沧桑之后，心里毅力强壮，“浮躁的心态现已去除得差不多”。

她说：“现在便是我做出资最好的年岁。”

「信息仅供参考，基金出资需谨慎」