8月C50风向指支付宝开通数调查：CPI将升至3%附近 金融数据略高于往年 流动性仍充裕

8月4日讯8月“C50风向指数”查询显现，商场预估国内7月CPI将升至3%邻近，PPI与CPI的剪刀差持续收窄，人民币新增借款和社会融资规划将大幅回落至1.35万亿和1.64万亿左右，广义钱银供应量坚持在11.6%左右，交易顺差有望持续坚持高位。

“C50风向指数”由建议查询问卷，由商场中的各类研究组织参加完结。数据可以较为全面地反映商场组织关于微观经济走势、钱银方针感触以及金融数据的预期。参加本期问卷查询的组织数近20家。

7月CPI将升至3%邻近，PPI持续回落

参加猜测组织关于居民消费价格指数(CPI)的同比涨跌幅猜测最高值3.2%，最低2.6%，中值2.9%。对工业出产者出厂价格指数(PPI)的同比涨跌幅猜测最高值7.5%，最低值4%，中值为5.1%。 华创证券微观团队指出，估计7月CPI上行原因有三个。一是猪价大幅上涨，7月猪肉批发均价环比别离上涨34.9%。二是蔬菜季节性上涨。7月，蔬菜批发均价环比上12.9%。夏日高温降雨气候影响蔬菜成长和运送，菜价上涨归于正常现象，7月涨幅仍在季节性区间内。三是受暑期假日出行、疫后消费修正等要素影响，中心CPI环比或上涨0.3%左右。

国泰君安证券微观团队表明，世界方面，海外阑珊预期不断强化，原油价格大幅跌落。国内方面，首要大宗商品价格显着回调，螺纹钢价格环比跌落8.0%，动力煤期货环比跌落3.7%。估计7月PPI同比4.7%，较6月下降1.4个百分点。

7月信贷社融数据略高于从前同期水平，M2仍坚持高位

查询显现，参加猜测组织关于7月人民币新增借款的猜测最高值2万亿，最低值1万亿，中值1.35万亿。对社会融资规划增量的猜测最高值3.2万亿元，最低值1.1万亿元，中值1.64万亿元。对M2增速猜测最高值12.2%，最低值11.1%，中值为11.6%。 招商证券微观团队以为，估测7月新增信贷略高于从前同期水平。高频目标显现，30大中城市商品房成交面积与乘用车批发零售销量呈现下滑。估计7月新增信贷1.4万亿。

东方金诚首席微观分析师王青对表明，6月专项债根本发完，7月政府债券融资环比上月大降1.5万亿左右，规划上仅为2,500亿上下。这会导致7月社融总量比上月有较大降幅；不过，考虑到上一年7月也是专项债发行低谷，因而对社融同比数据不会构成较大冲击。估计7月新增社融规划有望到达1.6万亿，同比多增约5000亿，存量增速有望加速至11.0%，较上月高0.2个百分点。

7月出口增速与交易顺差有望持续坚持高位

参加猜测组织关于交易出口额同比增速的猜测最高值20.3%，最低值9%，中值16%；对交易进口额同比增速的猜测最高值6.5%，最低值1%，中值3.4%；关于交易顺差的猜测最高值1200亿美元，最低874亿美元，中值931.5亿美元。 华创证券微观团队指出，7月各项出口前瞻目标体现都较好，7月上旬/中旬，中港协监测的滨海要点港口外贸货品吞吐量同比增速别离录得+1.1%/+5.9%，较6月同期的-8.9%/-2.2%明显，7月外贸事务全体体现微弱。

此外，招商证券微观团队也表明，7月份以来，国内疫情防控方针放松，出产修正才能进一步提高，我国出口有望持续坚持高位，张望下半年，三季度的出口或许优于四季度。

8月银行间流动性将较富余，资金利率有望坚持低位

查询显现，组织估计，7月钱银方针环境仍将坚持较为宽松的状况，央行大概率将等量续做中期假贷便当，组织对8月国内10年期国债收益率动摇的猜测区间为2.65-2.90%，区间下沿较上月略有下移。

国泰君安微观团队以为，8月内降准必要性不高，估计央行大概率进行MLF对冲，调配逆回购每日续作，8月资金面仍坚持中性偏宽的格式。

东北证券微观团队也指出，8月专项债根本已发行结束，而国债到期量创年内新高，政府债发行对流动性的收拢效应较弱。一起，在国常会要求专项债在8月底前根本运用到位的布景下，8月政府性基金面对较大的开销压力，估计财政收支方面将开释万亿规划资金流入银行间商场。

因而，8月银行间流动性不易呈现天然收敛，而钱银方针稳中偏松基调未改，资金面供应富余，估计8月银行间流动性将较为富余，资金利率将坚持低位。