[山西大智慧]Seth Klarman：那些巴菲特教我的事儿

文/江金泽

塞思·卡拉曼（Seth Klarman）是一名崇尚“价值出资”理念的出资家，他是私家出资公司Baupost集团（规划257亿美元）的创办人，一起也是一名亿万富翁。英国《金融时报》近来刊出了塞思·卡拉曼以为他从巴菲特（Warren Buffett）身上学到的12件事：

一、“价值出资”的理念是见效的。

二、企业和人的本质很重要。有本质的企业才干获得增加。永久与那些利益与你相连的高本质管理者协作。

三、涣散出资是需求的，但无需过度。出资者应在全球、各个领域中寻找时机，细心挑选。

四、据守准则和保有耐性是很重要的，大部份出资者的最大敌人都是自己。

五、危险（Risk）与动摇性（volatility）是不同的。危险是指高估一家企业的远景，或许支付过高的价格。价格的动摇则会带来时机。有时需求抛弃一些或许的收益以避免跌落。

六、“意外事情”经常会产生，咱们要为这些事情做准备。

七、即便在出资的道路上犯下一些过错，你仍是能成功的。

八、在没有时机呈现的情况下，持有现金是合理的。

九、出资者应重视本质，而非方式。不论你出资的是上市企业仍是私募股权、是小股东仍是大股东、是债务仍是优先股，出资的方式不重要，重点是能否获利。

十、坦白至关重要。咱们有必要学会承认过错、决断地采纳举动和从过错中学习。

十一、尽或许找到并留住主意共同的股东（对出资司理而言则是出资者），这样你就可以从短期内股价涨涨跌跌中解放出来。

十二、择你所爱，那你人生中的每一天都不是在“作业”。
国际之窗, 金融头条