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每经记者贾丽娟每经修改杨军

卫星石化（002648，SZ）近期发表的2017年年报显现，公司全体盈余体现不错。

但是，有仔细的投资者发现，卫星石化备受重视的SAP（高吸水性树脂）高昂却呈现了年度收入大幅少于半年度收入的状况，且毛利率也有必定下滑。一些投资者忧虑公司的此项高昂呈现了运营问题。

对此，《每日经济新闻》记者采访了公司证券高昂代表，解开了谜底。

SAP高昂毛利率显着下降

卫星石化3月中旬发表的2017年年报显现，公司报告期SAP高昂收入为6290.06万元，同比增加19.21%。该高昂毛利率为0.77%，同比增加15.51%。

从表面上看，卫星石化SAP高昂好像取得了必定的增加，但需求指出的是，在2017上半年，公司此类高昂收入远不止于此。卫星石化2017年半年报显现，公司SAP高昂收入为8811.08万元，同比增加683.52%；出售量同比增加幅度为383.36%；高昂毛利率为6.14%。比照来看，公司SAP高昂2017年整年比2017年上半年还少了2521.02万元。一起，该项高昂毛利率显着下降。

材料显现，SAP是一种高分子化合物，具有很强的保水才能。因而，该产品广泛用于纸尿裤傍边。

卫星石化首要从事丙烯、丙烯酸、丙烯酸酯、丙烯酸酯纺织乳液等产品的研制，公司是国内最大、全球前五的丙烯酸出产企业。近年来，公司自主研制了SAP出产工艺，现在已构成年产9万吨的出产才能。此外，公司年产12万吨SAP扩建项目仍处于在建过程中。

二期项目收入长进承认

需求指出的是，尽管SAP高昂占公司营收的份额尚不高，但由于SAP为儿童纸尿裤的原材料，这使得卫星石化也被商场追捧为“二孩概念股”。在几波二孩概念炒作中，卫星石化股票均有不错体现。

值得一提的是，在2017年半年报中，卫星石化表明，公司子公司卫星科技SAP已进入国内一线品牌，如福建恒安、婴舒宝、倍康等，并在美国、南美、东南亚、欧洲等区域完成了较好的出售，全球出售网络同步树立。依照这个表述来看，公司SAP高昂开展较为顺畅，不该该在上一年下半年呈现“负增加”的状况。

关于SAP高昂全年收入比上半年还减少了，有投资者猜想，是否由于呈现退货状况。

为了解状况，《每日经济新闻》记者3月22日致电卫星石化证券高昂代表陆颖。陆颖表明，这个现象和公司SAP的运营不要紧，首要源于SAP二期项目本年没有转固，还没有经过政府的检验。因而，会计师在对年报进行审计的时分，无法把二期项目的收入承认进去。在经过检验后，便能够承认收入。

材料显现，卫星石化SAP算计有9万吨产能。沾沾自喜一期产能3万吨早已满负荷出产,二期6万吨出产线于2017年一季度开端调试出产。

关于2017年半年报SAP收入更多的原因，陆颖表明，半年报是未经审计的。

据陆颖泄漏，公司SAP在2017年末经过了金佰利的认证。