近期境内资金加快南下引发商场重视，是否会发生A股资金分流效应？对此安全证券经过比较三次公募南下的商场状况，以为本轮公募加快南下的态势大概率连续，A股和港股都将迎来增量资金的流入。
潜在的失望对标：2016年A股商场在必定程度上遭到了资金分流的影响
当年权益型基金港股仓位从1.2%升至2.4%，首要源于“港股基金”的加快发行；在金融监管收紧和北上资金流入节奏相对慢于南下资金的布景下，2016年A股日均成交额环比大幅下降50.1%至5185亿元而同期流转市值仅环比回落5.9%。
潜在的中性对标：2018年公募南下对A股的分流效应有限
当年权益基金的港股仓位从3.0%升至年中最高4.1%，首要源于非“港股基金”增配在港上市的价值股；但在A股全体资金热度不高的布景下，全体的权益基金发行提速以及险资、北上资金的稳健流入供给了商场流动性支撑，全年A股日均成交额环比下降19.5%，与流转市值21.2%的降幅根本相等，而2018年末权益型基金的股票持仓降幅只要-10.4%。
潜在的达观对标：2020年在新增流动性外溢布景下公募加快南下A股体现愈加强势
当年权益基金的港股仓位从3.4%升至6.2%，一般基金自A股向港股拓宽多元化装备，包含在港上市的稀缺生长龙头以及更具轻视值性价比的大盘蓝筹；此轮A股体现愈加强势，首要遭到全年超2万亿比例的新发偏股型基金的支撑。
展望2021年，安全证券以为，公募加快南下的态势大概率连续，A股和港股都将迎来增量资金的流入，长时间A股和港股的开展格式有望更趋均衡。
其一，在A股全体估值不低、全年收益趋于收敛的布景下，港股的优质稀缺资源及轻视值优势更具吸引力，现在头部一般权益基金25%以下的港股持仓相对50%的比例上限仍有提高空间。
其二，在2021年新发基金规划或许小于2020年的判别下，公募阶段性加快南下或许会对A股商场发生必定的资金分流影响，但考虑到全体新发偏股型基金仍有望打破万亿比例，且北上资金有望加快流入，资金分流影响大概率弱于2016年，对此不用过度忧虑。
其三，长时间来看，在我国财物在全球的装备吸引力抬升的布景下，A股和港股有望迎来协同开展，两头商场之间的联系因其本身结构的特殊性更趋互补而非竞赛代替。
