今日，跟咱们说说“固收+”。
为什么聊这个论题？
一方面，近期圈内一再出现“固收+”一词，不少小伙伴有些疑惑了：固收+终究是个啥？
另一方面，进入3月份以来，受困于全球疫情大迸发，欧美、日韩等多个国家股市产生动乱，A股受此涉及近来也走出了“大涨大跌”行情，出资者寻求避险资金去向心切，“固收+”是他们瞄准的新方向。
晒一个图表，或许更明晰。
（数据来历wind，计算区间：2020/1/1-2020/3/11，中欧基金收拾）
图表中的曲线是同区间内3个指数的成绩走势比照。代表固收商场的“中证全债”指数今年以来出现稳稳向上走势；而代表权益商场的“上证综指”指数，动摇非常大，今年以来累计仍是负收益。相同代表权益商场的“沪深300”指数同期走势跟上证综指差不太多。
代表固收商场的中证全债虽然成绩不高，但相对很稳，且是向上趋势。
“固收+”终究是什么？
从字面看，分两层意思，“固收”和“+”。
合在一起的“固收+”，其实是一种出资战略，即大部分财物出资于债券等固定收益类财物，在争夺根底收益的根底上，寻觅多种战略（也便是“+”的概念）中确认性较强的时机，力求进步固收+战略下的全体收益。
换言之，这类战略下的收益首要分红两部分，即“固定收益”和“+”收益。
1、固收打底。
“固收+”里的固收，全称是固定收益，固定收益是按预先规定的利率付出的收益，固定收益类财物一般指相对收益确认性更强、危险更小的债券类财物。关于公募基金而言，就相似出资于中高等级、中短久期利率债和精选的信誉债等纯债基金。这部分财物相当于一个根本盘，能够供给一个相对稳健的根本收益。
“固定收益”战略的优点是以债券出资为主，争夺相对稳健的收益。即使遇到的不是A股的熊市，而是债券熊市，出资的这部分债券也能以持有到期的方法得到票面收益。
2、“+”的是什么？
“+”的部分，便是依据固定收益之上的“弹性收益来历”。“+”什么，其实比较多元，详细看基金司理拟定的详细出资战略和他们自己拿手的弹性范畴。“固收+”战略首要面向寻求稳健的出资者下的产品形状一般以稳健出资者爱好者为主，为此“+”的部分，基金司理会在操控回撤的一起尽或许捕捉确认性较强的获利时机。
“+”的既是收益，相同也是危险。债券层面之外，能够加的出资战略也不少，详细比方股票出资、打新、定增可转债、股指期货、国债期货等等，只要能增厚收益的时机，都有或许成为固收“+”部分的战略。
不同基金公司的不同的“固收+”产品，其背面“+”部分的战略或许不同。
什么样的出资者合适装备“固收+”
讲真，咱们做出资理财的，本质上都归于危险讨厌型的一类人，想尽或许减低危险一起取得确认性高的收益。假如从这个点来了解，其实咱们都能够考虑配点哈哈哈。（PS：当然，假如您只要出资货币基金或银行存款的阅历，那固收+仍是会比货基危险高一点点的）
假如您是偏稳健保存型的出资者，“固收+”类的产品值得要点重视，以固定收益类财物出资为主，预期危险相对要小许多。自2018年《资管新规》之后，银行刚兑性理财产品逐步萎缩，理财产品也趋于净值化，不再有“保本保息”说法，相比之下，“固收+”类产品还具有必定流动性优势。
假如您用于出资的这笔资金中短期内需求运用，比方6个月左右后要拿去购置个东西或许项目什么的，这笔钱背面的诉求或许是“最好不要亏，能赚一点是一点”，那也比较合适装备固收+类产品，记得要挑选开放式运作的。
假如您的出资账户根本都是偏股基金，也能够考虑弥补固收+类的产品，帮助平衡您的账户危险。扩大了讲叫“财物装备”，账户内股票财物太多，填充些债券财物和其他稳健型的财物，虽然您或许是急进型选手，但不至于在股市熊的时分亏太多，出资路也能够走得更远。
……
当时疫情对宏观经济影响较大，在货币政策和财政政策有望将在很长一段时刻坚持边沿宽松布景下，债市体现大概率不会差，此刻考虑“以债打底，在下降危险的一起寻求合理的收益”的产品不失为不错的挑选。
“固收+”战略下的产品/服务
落到详细产品/服务上，“固收+”出资战略下或许是某个详细产品，比方二级债基、偏债混合基金，也或许是一个组合服务。
二级债基or偏债混合基金，大部分持仓以债券打底，额定一小部分作为“+”部分用于增厚收益；组合服务的话，一般持仓基金中债基占比最多，额定配一点份额的偏股基金。
以中欧基金为例，别离说说这三类产品/服务形状下的“固收+”。
二级债基——如：中欧双利
中欧双利是一只二级债基，大部分资金会用于出资固收财物以求确认根底收益。
“+”部分包括两块，一部分出资股票、可转债等弹性财物，争夺添加弹性收益；另一部分会考虑转债打新、回购加杠杆、利率债波段等，为基金供给较确认的收益增厚空间。
偏债混合——如：中欧琪和
中欧琪和，归于偏债型混合基金，“+”部分则更多依靠股票出资和打新，然后争夺增厚收益。
这只基金小欧曾经没有介绍过，今日先简略说下它的成绩状况。中欧琪和A自2015/4/17建立以来总报答34.17%，均匀年化报答6.14%，逾越同期沪深300指数体现（沪深300年化报答-0.70%，来历wind，到2020/3/11）。
曩昔每个完好会计年度收益都为正，且最大回撤操控的好。
（数据来历wind，到2020年03月11日，中欧琪和A建立于2015年04月07日，建立以来净值增加体现为34.17%，同期成绩比较基准收益率为14.89%。2015-2019年净值增加体现别离为6.10%、3.96%、6.39%、5.77%、5.36%；同期成绩比较基准收益率为2.36%、2.79%、2.78%、2.81%。）
组合服务——如：固收+组合
固收+组合是中欧钱滚滚APP上频道内里的一个，常常运用钱滚滚APP的小伙伴应该不生疏，这个组合上线现已1年多了。
固收+
（来自中欧钱滚滚APP截图）
组合9成以上配债券基金（目前为中欧强债+中欧双利），1成以下配偏股基金（目前为中欧年代前锋）。
从上线以来的数据看，组合年化收益跑赢其同期成绩比较基准体现！
数据来历wind，到2020/2/29，开端时刻为组合上线日期（2019/2/27），中欧钱滚滚收拾，固收+组合成绩比较基准=90%中期企业债+10%沪深300。
未来，在《资管新规》执行大布景下，估计“固收+”战略的产品或服务会越来越多。
“固收+”产品办理难度在于，既要有安稳的固定收益来历做根底，又要能捕捉其他确认性强的时机获取弹性收益，二者相辅相成，才有时机获取高于纯债基金的收益，满意寻求稳健的出资者的希望。
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