[中国青年创业基金会]b类基金交易规则 b级基金交易规则详解

新买了一个电器，说明书总是要看的，而现在越来越多的人拿来东西就用，哪管什么说明书啊，比方苹果手机，或许有人用了许多年，还有许多功用底子没有触及。不了解一个东西就开端使用也不是什么大事，可假定不了解一个理财产品就进行购买，这问题可就大条了。

你不信啊？那么多人买入分明下折了的分级b类基金，亏得那叫一个惨，这音讯你总传闻了吧。小编不是要骇人听闻，仅仅想要提示咱们，买分级b类基金需谨慎，在出资这类基金之前，无妨先了解一下其操作买卖规则，以免被坑被套，到时候叫苦可就晚了。

一、母鸡和A，B鸡

谈到B类基金，就有必要介绍其母鸡和兄弟A鸡。

每个人都有一个妈，每一个分级基金，也有一个母鸡。>>扼要说明分级基金AB类比例及折算

分级基金的母鸡，便是一个开放式基金，并且底子都是傻瓜式的指数基金，严密盯梢某指数，如盯梢沪深300，盯梢证券指数，盯梢军工指数。

如800医药B的母鸡，便是信诚医药基金，盯梢的是800医药指数。

每逢有人申购该母鸡，基金司理们（也或电脑）就傻瓜式的按该指数的成分结构买入对应的股票。800医药指数的成份股：恒瑞医药、云南白药、天士力、复星医药、东阿阿胶等等。

假定有人换回基金也是相同，卖出对应比例的股票，将资金回来出资者。

但和一般ETF基金不相同，分级基金的母鸡，是能够切开卖的！

一只基金母鸡能够切开成A鸡和B鸡两部分，两部分都能够独自生意。就像菜市场的母鸡，你能够卖一整只，也能够切开为鸡腿、鸡身独自卖。

底子上，大部分的分级基金都是按5：5切的，便是说，1只母鸡可切成0.5份A鸡+0.5份B鸡，更直观念便是：2只母鸡 = 1只A鸡 + 1只B鸡，记住这个公式。

其间的A鸡，其实是一个固定预期年化预期收益的债券。大部分的A鸡，都是规则了年预期年化预期收益率为：1年期定时预期年化利率 + 3~3.5%。

如800医药A鸡，其年预期年化预期收益率固定为1年期定时预期年化利率 + 3.2%。按2014年定时预期年化利率核算，其预期年化预期收益率为6.2%。

A鸡适合于市场上一些讨厌危险的资金，A鸡年预期年化预期收益率6点几完胜银行定时预期年化利率，完胜余额宝 ，比一般的银行理财预期年化预期收益略高并且危险很小。

而整个母鸡的预期年化预期收益，扣除完A鸡拿走的固定利息，其它的盈亏都是归于B鸡的！

因而B鸡具有较大的弹性：一个盈亏大约扩大2倍的投机种类。

举例如下：

假定全年母鸡净值从1元涨到1.031，那么A鸡拿走1.062，B鸡呢？分文未得。（记住上面的切开公式）。

假定母鸡大赚，那么B鸡就兴旺了，A鸡仍是只能拿走1.062，其他的都归于B鸡。

假定母鸡净值1年内从1元涨到1.5，那么A鸡拿走固定利息后，剩余归于B鸡的就有1.938元，B鸡出资者大赚93.8%！

这便是杠杆基金的魅力！

二、套利资金的狙击

并且B鸡的危险还远不止如此，除了在母鸡不赚或许亏本的状况下B鸡惨白。在母鸡大赚的状况下，盲目出资B鸡也会呈现巨大亏本！

咱们有必要了解经济学的一条底子原则：价格总是环绕价值动摇，但绝不会永久都坚持相同。别的一个浅显的说法便是“遛狗理论”。

在大盘暴升时，B类基金也是天天封涨停，其涨幅远超越对应指数涨幅。而B鸡的价格，远超它本身应该分得的利益。

顶峰时，有些B鸡的溢价到达60%多，两鸡的总溢价超越母鸡净值20%多，张狂买入者的理由是：假定明日指数持续大涨，我就能取得双份正股涨幅，大挣钱。

所以B鸡经常呈现一字涨停，买不到。

假定股市天天暴升，这样确实能够挣钱的，可是股市绝不会天天暴升。

许多聪明且有常识的人就开端套利了！

假定两鸡溢价超越母鸡净值许多，那么聪明且动作快（有必要要快）的人，就赶忙拿现金申购母鸡，请记住，母鸡是一只开放式的基金，并且随时能够申购的（要收申购费和换回费）。

次日得到母鸡后，马上手起刀落，切成A鸡+B鸡，A鸡预期年化预期收益固定，价格动摇少，底子平推卖掉，B鸡溢价许多，大赚卖掉，两鸡卖完结账，上星期有人取得20%低危险预期年化预期收益！

可是这个你有必要动作快，由于申购、切开需求较长时刻，天朝就华泰的母鸡最短2天搞定，其它的要3天。

假定过几天后，股市的飓风逆变，正股指数大跌，母鸡净值大跌，B鸡跌得更凶，许多套利者动作慢了，等切开完结，风向变了，为了防止后续危险，次日往往开盘以跌停板报价出逃（他们还不必定亏，由于B鸡溢价太多，如溢价60%），所以就呈现了B鸡接连跌停开盘的彼此蹂躏局面！

这便是B鸡的被套利者狙击的危险！

而正是这个要素，使得许多B鸡在正股走得好好的状况下，却呈现接连跌停开盘乃至一字跌停封死的原因，惋惜的是，许多B鸡出资者并不知道这一点，因而亏本许多！

看下面的800医药B，其实12月初的风底子没有吹到医药上，医药指数就没咋涨。但股市炒的便是预期，成果它从1.15元两周涨到2.1元，溢价极多。

随后套利者张狂进入，只用5天就从2.1元跌到1.3元！最高点买B鸡的人，快跳楼了吧！

在很多的套利盘的冲击下，母鸡的总比例暴升，如信城医药的总比例从1个月前的几千万剧增10倍到6亿多。最牛的证券B则从7月份的7000万份飙升到12月11日的44亿份！数据显现，8~10日3个买卖日内，深圳的套利资金涌入高达220亿！

别的一个反向套利稍微介绍一下：假定呈现黑天鹅，B鸡一字板跌停你底子卖不掉，那么你能够买入相同数量的A鸡，然后合并成整只母鸡，然后向基金公司换回。（相同速度决议胜败，等你几天后成功完结合体，成果母鸡也大跌了）

三、b类基金的下折、上折

假定某母鸡总比例2万，切成1万只A鸡+1万只B鸡，初始时净值都是1元。

世风欠好，母鸡对应的指数接连跌落，母鸡净值接连跌落，例如跌到0.65了元。此刻归归于A鸡的净值是1.05元，归归于B鸡的只要0.25元。

B鸡在期间不断割肉喂A鸡，只剩余骨头了，再割就清0了，这就违反了A鸡永续债券的契约。所以开端下折！

1万股净值0.25元的B鸡缩股成2500股净值为1元的新B鸡。A鸡总净值10500元，划出2500股净值为1元的新A鸡（以对应2500股新B鸡），其他的8000元，转换成新母鸡。A鸡出资者能够换回这8000元新母鸡，也能够切开后卖掉B鸡持续出资A鸡。>>b级基金下折了为何还能买 分级基金五大准则缺点发表

就这么循环下去，B鸡搞欠好的，下折再下折，亏90%都有的。

上折则是别的一种状况，刚开端时，B鸡大约是2倍的杠杆，遇上大牛市，母鸡净值大增，例如母鸡到了1.5元了，那么对应A鸡净值是1.05元，对应B鸡净值是1.95元，此刻整个池子里的资金，B鸡占2份，A鸡只占1份，杠杆就下降为1.5了，再持续涨下去杠杠为1.1都有或许。

B鸡就很不爽了，我高危险没有换来高预期年化预期收益。所以上折开端，相同悉数转换为面值为1元的新母鸡、A鸡、B鸡。B鸡多出的部分，转换为新母鸡。

比方：2015年4月23日被20亿套利盘张狂狙击的中航军工基金B，其盯梢2年炽热的中航系军工股，4月20日上市开盘2个涨停。随后被套利盘张狂狙击，4月22、23日均一字跌停。>>分级基金上折是什么意思 上折该不该卖？

别的一个反向套利稍微介绍一下：假定呈现黑天鹅，B鸡一字板跌停你底子卖不掉，那么你能够买入相同数量的A鸡，然后合并成整只母鸡，然后向基金公司换回。（相同速度决议胜败，等你几天后成功完结合体，成果母鸡也大跌了）

这儿说的是反向套利。假定你很不幸，不知道这只基金要下折，买入了它，我跟你说，也能够使用这个原理躲避丢失的。

小编辛辛苦苦说了这么多，咱们可有看理解？分级b类基金买卖规则，首要便是要弄理解A、B比例和母基金的联系，b类基金什么时候在挣钱，套利又会有什么影响，还有上折和下折的状况，了解了这些再去买b级基金吧。

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