[b股大跌]为什么要持有短期有价证券

为什么要持有短期有价证券，公司持有短期有价证券有两个彼此独立的不同意图:(1)供给流动性.作为现金的一种补偿;(2)作为一种非运营性出资.一般是在等候长时间的水久出资时机时的一种暂时性出资。当然.很难把这两种意图区别开来，由于在等候出资时机时所持有的证券也能够完结流动性的意图。

有价证券供给的收益一般低于经昔性财物的收益率。例如，在2009年1月，默克公司(Merc除了持有44亿美元的现金及现金等价物外，还持有约11亿美元的短期有价证券。而两年前(即2007年)，公司持有6111亿美元的现金及现金等价物以及28亿美元的短期证券。默克公司为什么要持有这么多低收益财物呢?

咱们首要考虑现金与证券从2007年到2009年间的下降。在此之前，默克公司一向处于一系列对其出产的药物万络(Viou)所引起的很多丧命心脏病的指控的审判中。这个案件于2008年宣判，所以，公司所持有的用于补偿潜在丢失的现金与证券就削减了。这说明了为什么有些公司持有看似过多的现金和证券。其他的原因包含归还行将到期的债券与为在建的工厂付款。

关于营运资金，公司一般把具有高流动性的有价证券与钱银、银行活期存款放在一同.称之为“现金与现金等价物”。这些证券是公司为了保证其继续运营所需求持有的钱银财物。假如公司需求签发的支拼金板超越其在银行的活期存歌金倾，公司只需求向其经纪人打一个电话，在市场上挂出卖单，经纪人就会将有价证券卖出，在出售完结的一起，证券出售所取得的收人就会当即被存入公司在银行的帐户中。由于现金和大多数支票联户没有任何收益，而有价证券至少会供给适度的报答，所以公司挑选将其具有的流动性财物的一部分以有价证券的方法持有，而不只是持有现金。

还要留意，公司能够经过持有未运用的银行信誉倾度来削减公司持有的现金与现金等价物。公司能够和银行协商一个信誉倾度.在这一信誉额度下，公司一旦需求现金用于买卖就能够立刻从银行取得所需资金。公司只需求给银行打一个电话，要求银行“扣除”一部分信誉倾度.银行就会在公司的帐户中当即存入资金，公司能够以这笔资金来签发支票。

待有有价证券既有收益又有本钱。有两方面的收益:(1)公司会下降危险和买卖本钱，由于公司不需求为了筹集资金而发行证券或频频地告贷;(2)当呈现了有利的贱价扫货或增加时机时，公司能够用准备好的现金捉住时机。因第二个原因所持有的资金又称作投机性余额。持有有价证券的首要块点是，短期证券的税后收益十分低。因而，公司面临着收益和本钱之间的权衡取舍。

最近的研讨支撑权衡取舍的假定，并将此作为公司持有现金的一种解说。当具有高速增加时机的公司却没有满足的现金用来捉住有利时机时，它会遭受最大的丢失，数据证明这些公司的确具有相对较高数盆的有价证券。具有不稳定现金流的公司最有或许短少现金，因而.这些公司倾向于持有较高数量的现金。与之相反，对那些具有较高信誉等级的大公司来说，持有现金并不是那么重耍，由于它们能够以更快速及本钱更低的方法进入资本市场。正如人们所意料的那样.这些公司持有的现金数量较低。当然，总是有一些破例的公司.如微软公司，规划大、实力雄厚、现金富余，可是，均匀而言，那些现金流不稳定但面临着很好的增加时机的公司仍然是持有有价证券最多的公司。

看到这边我们应该知道了为什么要持有短期有价证券，想要了解更多的出资常识，欢迎重视学习理财网！