[股票600692]假设某公司股票现在的市价

㈠假定A公司股票现在的市价为每股20元。

杠杆不是出资，是赌博，很危险。

㈡假定某公司股票当时的商场价格是每股80元;该公司上一年底付出的股利为每股1元,今后每年的股F

已知条件:下一年的股息发放率是25%,上一年每股分红1元,每年2%的添加.

核算结果:

下一年的每股分红:1元+(1*0.02)=1.02元,

下一年的每股收益:1.02元(股利)/0.25(股息发放率)=4.08元

下一年的市盈率:80元/4.08元=19.6倍.

答案:

下一年的市盈率是19.6倍.

不知能不能得100分?

㈢假定某公司股票当时的商场价格是每股24元，该公司上年底付出的股利是1.5元，预期必要收益率是10%。

该公司的长时间不变添加率是:3.53%

核算:设长时间不变添加率为x,则

1.5*(1+x)/(10%-x)=24

x=3.53%

㈣某出资者持有Y公司的股票10000股，Y公司股票现在的商场价格为55美元。

由期权平价公式得S=c+Xe*(-rt)-P

10000/100=100

55e*(-6/12•6%)=53.3745

故结构一个财物组合买入100份的欧式看涨期权

卖出100份的欧式看跌期权.借入5337.45美元的无危险财物

㈤某公司股票现在的股价为15元，流转在外的股票数为6亿股，其债款的商场价值为3.5亿元。假定公司新借入债款

（1）权益本钱本钱=无危险利率+商场危险溢价*贝塔系数=5%+7.5%*1.2=14%

（2）债款本钱本钱=8%*（1-25%）=6%

总本钱=15*6+3.5=93.5亿元

加权均匀本钱本钱=14%*90/93.5+6%*3.5/93.5=13.7%

㈥（证券－股票）核算题：某股份公司本年估计每股股息25元，现在该公司股票市价45元，必要收益率为8％……

《财政办理》形考作业1参考答案

第二章财政概念

阐明：以下各题都以复利核算为依据

1、假定银行一年期定时利率为10%，你今日存入5000元，一年后的今日你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）

2、假定你现将一笔现金存入银行，以便在今后的10年中每年底取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假定银行存款利率为10%）

3、ABC企业需求一台设备，买价为本16000元，可用10年。假定租借，则每年年头需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假定利率为6%，假定你是这个企业的决策者，你以为哪种计划好些？

4、假定某公司董事会决议从本年留存收益中提取20000元进行出资，期望5年后能妥当2.5倍的钱用来对出产设备进行技术改造。那么该公司在挑选这一计划时，所要求的出资报酬率是多少？

1．5000×（1＋10%）＝5500（元）

2.1000×（P/A，10%，10）＝6145（元）

3．假定租借设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元)

因为15603.4＜16000，所以租借设备的计划好些。

4．设所要求的出资报酬率为R，依题意有

20000×（1＋R）5＝20000×2.5解得R＝（2.5）0.2－1

《财政办理》形考作业2参考答案

第四章筹资办理（下）

试核算下列情况下的本钱本钱

（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行本钱为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；

（2）增发普通股，该公司每股净财物的帐面价值为15元，上一年度跋涉股利为每股1.8元，每股盈余在可预见的未来坚持7%的添加率。现在公司普通股的股价为每股27.5元，估计股票发行价格与股价共同，发行本钱为发行收入的5%；

（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行本钱为其当时价格175元的12%。

解：(1)K=1000×11%×（1－33%）/[1125×（1-5%）]=6.9%

(2)K=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%

(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%

2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知榜首年每股股利为0.4元，今后每年按5%的比率添加。核算该普通股财物本钱。

解：普通股本钱=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%

3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，核算机该债券的本钱本钱。

解：债券本钱=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%

4．某企业有一出资项目，估计报酬率为35%，现在银行告贷利率为12%，所得税率为40%，该项目须出资120万元。请问：如该企业欲坚持自有本钱赢利率24%的方针，应怎么组织负债与自有本钱的筹资数额。

解：设负债本钱为X万元，则

（120×35%－12%X）（1－40%）/(120-X)=24%

解得X＝21.43万元则自有本钱为120－21.43＝98.75万元

5．假定某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他能够按12%的利率一向借到100万元的告贷，但必须按实践所借资金保存10%的补偿余额，假定该企业在此协议下，全年告贷为40万元，那么告贷的实践利率为多少？

解：告贷的实践利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%

6．承上例，假定企业别的还需为信贷额度中未运用部分付出0.5%的许诺费，那么实践利率为多少？

解：实践利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%

7．假定某公司的本钱来历包含以下两种方式：

100万股面值为1元的普通股。假定公司下一年度的预期股利是每股0.10元，而且今后将以每股10%的速度添加。该普通股现在的商场价值是每股1.8元。

面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年底要按面值的11%付出利息，三年后将以面值购回。该债券现在在商场上的买卖价格是每张95元（面值100元）。

另设公司的所得税率是33%。该公司的加权均匀本钱本钱是多少？

解：普通股本钱＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%

债券本钱＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%

加权均匀本钱＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%

8．某公司拟筹资2500万元，其间发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；榜首年预期股利10%，今后各年添加4%。试核算机该筹资计划的加权本钱本钱。

解：债券本钱＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%

优先股本钱＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%

普通股本钱＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%

加权资金本钱＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%

9．某企业现在具有本钱1000万元，其结构为：负债本钱20%（年利息20万元），普通股权益本钱80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现预备追加筹资400万元，有两种筹资计划可供挑选：

悉数发行普通股。增发5万股，每股面值80元；

悉数筹集长时间债款，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前赢利估计为160万元，所得税率为33%

要求：核算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确认企业的筹资计划。

解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10

求得EBIT=140万元

无差别点的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）

因为追加筹资后估计息税前赢利160万元140万元，所以，选用负债筹资比较有利。

《财政办理》形考作业3参考答案

第六章流动财物办理

1、某企业上年现金需求量40万元，估计本年需求量添加50%，假定年内出入情况安稳。每次生意有价证券产生固定费用120元，证券商场均匀利率为10%，试用存货模型确认最佳现金持有量、现金办理总本钱及年内有价证券变卖次数。

解：最佳现金持有量=3.7947(万元)

现金办理总本钱＝3.7947/2×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795（万元）

有价证券变现次数＝40×(1+50%)/3.7947=16（次）

2、某企业2001年底库存现金金额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余额10000元，应付账款余额为5000元；估计2002年榜首季度末保存现金余额2500元，预期2002年榜首季度产生以下事务：

完成出售收入30000元，其间10000元为赊销，货款没有回收；

完成材料出售1000元，款已收到并存入银行

收购材料20000元，其间10000元为赊购；

付出前期应付账款5000元

解缴税款6000元

回收上年应收账款

试用出入预算法核算本季度估计现金余绌

解：估计榜首季度现金余额＝（1000＋2000＋1000）＋（30000－10000）＋1000－（20000－10000）－5000－6000＋8000＝12000（元）

本期现金余绌为＝12000－2500＝9500（元）

3、某企业克己零部件用于出产其他产品，估计年零件需求量4000件，出产零件的固定本钱为1000元；每个零件年贮存本钱为10元，假定企业出产情况安稳，按次出产零件，每次的出产预备费用为800元，试核算每次出产多少最适合，并核算年度出产本钱总额。

解：每次出产零件个数Q＝√2AF/C=√2*4000*800/10=800（件）

年度出产成总总额＝10000+√2*4000*800*10＝18000（元）

答：每次出产800件最适合，年度出产本钱总额为18000元

4、江南股份有限公司估计下月现金需求总量为16万元，有价证券每次变现的买卖费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。

要求：核算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。

解：最佳现金持有量＝＝11.9257（万元）

有价证券变现次数＝16/11.9257=1.34（次）

5、某公司拟制下年度的信誉方针，现有两个计划供挑选：

计划A：信誉规范比较严厉，确认的坏账损失率为5%，信誉条件是30天内悉数付清，并采纳活跃的收账方针，估计全年的收账费用为10000元。选用这种信誉方针，估计全年可完成出售收入1000000元，估计均匀收账期为45天。

计划B：信誉规范相对宽松，确认的坏账损失率为8%，信誉条件是“1/10，n/40”，采纳一般的收账方针，估计全年的收账费用为6000元。采纳这种信誉方针，估计全年可完成出售收入1200000元，50%的金钱会在扣头期内付出，估计均匀收账期为60天。

该公司的出售赢利率为20%，有价证券利息率为10%

要求：依据以上材料，挑选较好的信誉方针计划。

解：计划A净收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500

计划B净收益=

(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800

因为计划A净收益大于计划B净收益，所以选用计划工A。

6、东方流转企业购进甲产品2000件，单位进价（不含增值税）50元，单位出价格65元（不含增值税），经销该批产品的一次费用为11000元，若货款均来自负债，年归纳利息率10.8%，该批存货的月保管费用率2.4‰，出售税金及附加800元；该产品适用17%的增值税率。

核算该批存货的保本贮存期

若企业要求8%的出资赢利率，核算保利期。

解：(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409（天）

保利期

=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199（天）

《财政办理》形考作业4参考答案

第八章赢利办理

某企业首要出产A产品,曩昔5年A产品的有关材料如下:

年度

产值(件)

单位本钱(元)

混合总本钱(元)

第1年

1500

205

270000

第2年

1700

201

360000

第3年

2200

190

420000

第4年

2100

200

400000

第5年

3000

175

470000

请用回归直线法进行混合本钱的分化。

解：∑x=10500∑y=1920000∑xy=4191000000∑x2=23390000

b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19

a=1920000-1.187×10500/5=381507

混合本钱的公式可确认为y=381507+1.19x

2．某企业只出产一种产品，其单位价格为200元，单位变化本钱为120元，每年固定本钱为15万元，本年出售量为3000件，预期下一年度销量将添加15%，请核算：

该企业的保本出售量

下一年度的预期赢利

解：（1）该企业的保本出售量＝150000/（200－120）＝1875（件）

（2）下一年度的预期赢利＝3000×（1＋15%）×（200－120）－150000＝126000（元）

3．某企业本年出售收入为2000万元，估计下一年度将添加10%，依据核算测算，其出售收入赢利率约为12%，则其方针出售赢利是多少？

解：方针出售赢利＝2000×（1＋10%）×12%＝264（万元）

4．某企业出产两种产品，有关材料如下：

产品

单位市价

单位变化本钱

单位奉献毛益

销量（件）

A

13

11

2

300

B

20

15

5

200

问：（1）其归纳奉献毛益率是多少？

（2）假定因为某些原因，企业出售结构产生变化，其间：A产品销量削减10%，B制品销量添加8%。试核算新的归纳奉献毛益率，这种结构变化是否可行？

解：（1）归纳奉献毛益率＝2×300＋5×200/（13×300＋20×200）＝20.25%

（2）新的归纳奉献毛益率＝2×300×（1－.10%）＋5×200×（1＋8%）/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%20.25%

所以，这种结构变化可行。

㈦某公司发行的股票现在商场价值每股110元，每股股息12元，估计年股息每年添加2.3元，若期望到达15%的出资报

你有个数据还没说啊，股东权益比！

先假定为100%，便是说赚的钱悉数分给股东。假定股票价格一向不动，为110元。

出资股票的收益为：

榜首年：12元／110元=10.9%

假定你的钱不出资股票的话年收益是15%，必定就不适宜。但后期股息在添加，每年添加2.3，想像100年后股息便是230元+12=242元，百分之两百多的收益，很明显：

最佳是现在买股票，并用股息的钱接着买股票。详细要到第多少年的均匀盈余水平才干超越15%就要算了

㈧假定A公司股票现在的市价为每股20元，你用15000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷

追加份额150%*5000=7500，年利息300，合计7800/1000=7.8不低于8块不会追加，不过套牢的也够深了

㈨假定B公司股票现在市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中此存15000元，并卖空1000股该股票。保证金

你卖空1000股20元的股票,价值20000元,保证金份额25%,你只需求5000的保证金,你有15000保证金,要你追加保证金便是股票价值超出15000/0.25=60000元时,对应每股60元.也便是说这只股票价格超越60元,你会收到追缴保证金的告诉.

㈩假定某公司普通股估计付出股利为每股2.5元

选A.依据P=D1/(R-g)=D0(1+g)/（R-g）=2.5*1.1/(18%-10%)=34.375