近年来，企业合规现已成为一个炙手可热的论题，遭到各界广泛注重。尤其是跟着越来越多的我国企业走出国门，在海外遭到严厉的合规监管，遭受制裁的事例越来越多，这引起了我国企业和政府的高度注重，尤其是在2018年中兴通讯被美国商务部开出10亿美元罚金外加4亿美元保证金的巨额罚单事情之后，我国社会各界开端认识到合规准则对企业经营办理、社会办理及国家经济开展的重要性和迫切性。在国内，国家的合规监管也在趋严，不断出台的私募新规，使私募职业监管不断走向完善。深圳市私募基金商会于2021年12月10日举行“怎么运用合规助力基金募资与投后办理”训练沙龙活动，协助私募安排据守合规认识，筑牢危险底线。
此次活动由商会副秘书长罗亚静掌管，特邀了深圳市私募基金商会集规风控专业委员会外部专家、北京大成律师事务所高档合伙人娄秋琴作为讲师，娄秋琴博士结合本身执业领会和实践经验，浅显易懂的介绍了合规的开展趋势和关键问题，共享私募基金在募资和投后办理需求留意的合规关键。
娄秋琴
深圳市私募基金商会集规风控专业委员会外部专家
北京大成律师事务所高档合伙人
娄秋琴博士表明，跟着我国经济和资本商场的开展，私募股权出资正进入快速开展的阶段。但2018年资管新规的实施，制止银行理财资金期限错配、层层嵌套，加上金融监管日渐趋严，约束了各类资金的进场通道，还有出人意料的新冠肺炎疫情，将资金分流到抗疫和复工复产，而长线资金进入股权出资商场仍旧缺乏，使得VC/PE依然处于募资困难期。从现在的现状来看，国资布景的LP现已成为国内股权出资职业资金的重要来历，依据清科研究中心统计数据，到2019年年末，国资布景LP认缴总规划占商场全体募资额的65.3％；国资布景安排办理的基金总认缴规划占悉数基金的60.5％。因而，GP想要拿到国资布景LP的资金，应当了解这些LP挑选GP的条件，国资布景LP的资金一般被认定为“国有”特点，面对愈加严厉的监管办法，由于我国设有严厉的国有资产办理办法，以保证国有资产保值增值，尽管股权出资尤其是前期项目的出资具有较高危险，但假如基金呈现大幅亏本，客观上存在国有资产丢失，相关责任人员要对亏本作出合理解说，以证明其现已尽职尽责，不存在不尽职行为，因而国资布景LP除了要查询GP的办理团队、基金前史成绩和出资决议计划外，更要查询GP的法令合规事务，查询基金的决议计划机制和风控流程，调查基金运营、履行以及被投项目的合规性。因而，GP假如做好基金的合规办理及投后对被投企业的合规赋能，更简单得到国资布景LP的喜爱。
此外，股权出资是一项长线出资，据统计，近一年来科创板上市公司，从建立到挂牌上市的均匀时刻是16年，尽管许多出资安排在呼吁长线资金进入股权出资商场，但这还需求一个进程，一方面需求国家注重创投职业并出台相关方针鼓舞保险资金等长线资金进入股权出资商场，另一方面也需求创投安排进步出资专业才干，进步合规办理水平，使基金的安全性得到保证，才干吸引到更多的长线资金。因而，基金做好合规办理，不光有利于得到国资布景LP的喜爱，也有利于吸引到长线资金，能够助力基金的募资。
关于投后办理，娄秋琴博士以为，好的基金不只是投出来的，更是管出来的，但假如出资安排以赚取办理费为中心诉求，就简单导致重投轻管，并且即便在出资环节有完善的尽谐和决议计划机制，也主要是注重被投企业未来的生长空间以及能给基金带来的回报率，对被投企业运营的不合规具有较强的容忍度，乃至以为“企业不合规是正常的”，关于投后的办理，更是没有标准化流程，乃至等呈现问题之后才开端被迫协助企业处理，却可能为时已晚。但自动有规划的投后办理，协助被投企业操控危险并进步生长空间，在必定意义上具有比出资更大的战略价值，一方面经过沟通、沟通、造访等手法及时了解企业经营现状和信息，经过合规监督尤其是财政合规监督进行监控，防止被投企业因不合规引发不可控的危险，另一方面经过供给战略主张、职业趋势判别、事务和人才支撑、法令和财政训练、后续融资战略和对接等方面的协助，为企业赋能增加。
娄秋琴博士提出，改革开放正推进我国法治不断开展和前进，2020年12月，最高人民查看院举行企业合规试点工作座谈会，张军查看长着重以查看履职助力构建有我国特色的企业合规准则。2021年3月8日，探究催促涉案企业合规办理写进了最高人民查看院工作报告。此外，我国法令也在不断修正，加大了企业不合规的处分力度，比方《证券法》的修正，对诈骗发行行为的罚款额从本来征集资金的5％进步至征集资金的1倍，对上市公司信息发表违法行为的罚款额从本来的60万元进步至1000万元，对操作行为的罚款额从违法所得的5倍进步到10倍。《刑法》也将诈骗发行的刑期上限由5年有期徒刑进步至15年有期徒刑，将信息发表造假的刑期上限由3年进步至10年。可见，让我国企业走向合规之路是大势所趋。出资安排应该注重被投企业的合规问题，改变“企业不合规是正常”的传统思想，尤其是资本商场全面推行注册制的大布景下，国家对企业的合规监控只能越来越严，出资安排想要被投企业上市后完成溢价退出，应当经过投后办理助力被投企业走合规之路，完成生长性开展。合规管控是“1”，事务生长是“0”，只要把合规管控做好，事务生长才具有持续性。
娄秋琴博士进行主题共享之后，来自20余家基金公司各岗位的与会嘉宾提出了在各自工作中遇到的问题，与娄秋琴博士进行了深度沟通，我们对娄秋琴博士的干货共享表明收获颇丰并由衷感谢，并等待商会能安排更多的合规专题。罗亚静副秘书长表明，合规是私募职业高质量开展的条件和根底，商会将不断注重职业安排共性问题，强化安排合规认识，共促职业标准可持续开展。
本文源自深圳市私募基金商会
