英国大维德基金会（海南海药）

10月13日，在通过六日连涨之后，港股反弹“戛然而止”，恒生指数跌超2%再失万八关口，港股通互联网指数相同收跌2.50%。

港股大型科技股重挫大市承压显着，哔哩哔哩-W跌超6%体现较弱，美团-W、腾讯控股跌逾3%，快手-W跌逾2%，小米集团-W小幅飘绿。

场内抢手ETF方面，重手聚集港股互联网龙头股的港股互联网ETF（513770）低开低走，全天坚持水下震动，场内价格终究收跌2.06%停步四连涨，日成交额萎缩至1.45亿元。

节后港股一向接连较佳反弹气势，今天缘何突然转向？短期来看，首要仍是与美联储加息生变有关。

1、美通胀危险边沿上升，年末加息忧虑升温

此前多位美联储官员放“鸽”，表明国债收益率引发的流动性紧缩，或许削减进一步加息必要性，该言辞一出，即引发港股科技股接连反弹。数据显现，到昨日收盘，自10月9日以来，短短四个买卖日，港股通互联网指数区间累计反弹5.58%。

不过周四发表的数据显现，通胀危险边沿上升，美联储仍然需求考虑再加息。数据显现，9月中心CPI环比根本契合商场预期，但受房租和超级中心通胀拉动影响，服务通胀大幅上行，是9月CPI最大的超预期要素。

据CME“美联储调查”，目前商场估计美联储年内不加息的概率为67%，加息25基点的概率为30.5%。

2、多要素共振，港股或仍处左边布局阶段

短期看，美联储货币方针变化引发港股较***动，长时间看我国宏观经济修正对港股的影响力更高一些。并且中长时间看，这两大要素均在好转。

首要，国内经济逐渐企稳上升。最新的数据显现，9月PMI上升至荣枯线以上，制造业景气量接连4个月上升，稳增加方针***下后续或将坚持必定的耐性。

信达证券观念以为，我国经济根本面是影响港股超量收益的关键要素之一，在经济上升期，港股超量收益大多上行。历史上PPI当月同比增速上升期，一般处于经济上升的中后期，恒生指数超量收益相对更确认；历史上PMI上升且高于荣枯线阶段，恒生指数大概率有超量收益。

其次，短期影响较大的美联储加息结尾逐渐明晰，海外流动性或将边沿改进。年内是否“最终一加”仍取决于后续发布的9月美国通胀及3季度美国GDP增速等数据，不确认仍较高。不过长时间看，加息结尾已较为清晰。

信达证券观念以为，当时港股挨近底部区域运转，当时处于左边布局阶段，未来重视要点或在于国内经济复苏状况，其次重视美联储加息节奏。

国泰君安表明，盈余、流动性和危险偏好三要素共振，四季度看多港股商场。反弹期间以生长为主，重视恒生科技指数以及互联网、医药、电子半导体和新能源等，中长时间拥抱盈余财物。

据了解，港股互联网ETF（513770）盯梢中证港股通互联网指数（931637），权重股会聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其间持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚集互联网巨子企业，跟着渠道经济基调清晰，利好要素继续开释，港股互联网龙头有望迎来估值、盈余双升。

数据来历：沪深买卖所

危险提示：港股互联网ETF被迫盯梢中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成依据该指数编制规矩当令调整。文中指数成份股仅作展现，个股描绘不作为任何方式的出资主张，也不代表办理人旗下任何基金的持仓信息和买卖意向。基金办理人评价的本基金危险等级为R4-中高危险，合适恰当性评级C4以上出资者。任安在本文呈现的信息（包含但不限于个股、谈论、猜测、图表、目标、理论、任何方式的表述等）均只作为参阅，出资人须对任何自主决议的出资行为担任。另，本文中的任何观念、剖析及猜测不构成对阅读者任何方式的出资主张，亦不对因运用本文内容所引发的直接或直接丢失负任何职责。基金出资有危险，基金的过往成绩并不代表其未来体现，基金办理人办理的其他基金的成绩并不构成基金成绩体现的确保，基金出资需谨慎。