作为半个基金资讯博主，常常会被问到这个问题，引荐两个基金司理吧？绝大部分时分，我都会沉默不言。一方面跟他人引荐出财物品，绝大部分时分都是要遭殃的，对方赚了还好，亏了真是朋友都没得做；另一方面，对基金司理的审美其实是十分私家的事，如人饮水冷暖自知，有点类似于情趣内衣的偏好，可以自嗨，但不足为外人道。
但是我想这儿边仍然是有一些准则和根底概念可以去理清的，讲一点我自己的了解，抛砖引玉。
当装备自动权益，在装备什么？
这是个烂俗的句式，但真的很好用，雷蒙德卡佛发明晰许多这种美丽又精约的句式。绝大部分一般出资者在评论基金司理时，其实讲的是自动权益基金司理。指数基金基金司理之间的距离没有那么大，而债券基金是很依靠团队的，而不同自动权益基金司理的收益却可以是云泥之别。
咱们为什么要装备自动权益基金？有两方面原因：1、权益财物拉长看是十分优质的底层财物；2、自动权益基金司理在现阶段仍然可以在我国股市中，比较简单取得较大的超量收益。
这也就解说了这个烂俗句式标题，咱们在装备股票商场的beta和基金司理发明的alpha。
股票商场的beta简单了解，沪深300长时间收益率的中枢比较挨近长时间净财物收益率中枢，年化收益率在10%左右；消费、医药等长牛赛道的beta可能会更高，可以到达15%。
基金司理能否安稳的发明alpha便是一个问题了。
我喜爱能讲清楚自己在赚什么钱的基金司理
有一个概念叫smartbeta，意指可以经过对某些因子的偏重，来完成逾越beta的收益。咱们常常看到那种500低波、300盈利的指数基金，便是smartbeta基金，经过对低动摇、高盈利等因子的偏重，来完成对中证500和沪深300等指数的超量收益。在选择自动权益基金司理的时分，我会学习这种smartbeta的思路。
出资中的引诱太多了，身边会不断涌现出赚大钱的事例，但实际上，每个人只能赚到自己认知范围内的钱。在我国做基金司理，噪声特别多，价值出资、景气量出资、赛道出资，商场波云诡谲，两三年就城头变幻大王旗。假如没有比较坚决的出资思路，很简单跟着飘。
指数基金跌落，大部分时分咱们都可以坚决地定投，但自动基金司理潇洒起来，就让人心里很没谱。我国资本商场估值本就魔幻，白酒和锂电都是高估值，但逻辑彻底不同，你在其间来回闪现，我怎样去坚决地相信你呢？
买自动基金，最需求处理的便是置信度，你要让我坚决地相信你可以发明超量收益。这就要求自动基金司理可以讲清楚，自己在发明什么样的alpha。可以把自己在赚什么钱讲得很清楚的基金司理，往往到达了那种“知其雄守其雌”的境地。并且我也比较简单从调仓里边看清楚，他是不是这样做的。这就大大提高了这个基金司理在我这儿的置信度，当商场跌落的时分，我不太简单紧张。
可以讲清楚在赚什么钱是“道”，假如这个基金司理在详细个股上，可以很明晰的解说这种道的使用，便是我比较喜爱的基金司理了。
举一些比如，张坤说自己做的是从供应端考虑出资，赚高roe的钱，看张坤的持仓，咱们可以明晰地看到这种出资思路在被饯别；姜城说自己在做慢变量职业的出资，咱们从其持仓里也可以很明白地看清楚。邬传雁最近成绩欠好，但他寻求“无形财物”的出资战略并没有大的偏移，这就不让人那么肝颤。
许多时分，咱们惧怕的是那种基金司理操作变形，这种时分，我是真的不知道你还能不能把净值做回来。
其实每一种出资战略可以带来的长时间阿尔法都差不多，不会有太多不同，最终都会走向一个均值回归，年化15%是优异基金司理的长时间回归线，不要神化基金司理，更不要神化自己的出资才能。
