证券投资证（东方影院）

什么是分级基金上折和下折？上折和下折，都是分级基金的不定时折算。下折的降临，尤其是频频降临，意味着熊市;商场呈现上折了，则代表牛市来了。由于无论是下折仍是上折，都意味着分级基金的b比例有着十分大幅度的动摇，一般来说，下折意味着其净值较初始状况缩水75%，而上折则意味着其净值翻两番。

因而，没有母基金一段长期和大幅度的跌落和上涨，分级基金是不或许触发不定时折算的。分级基金有必定的复杂性，出资者需求较为具体了解后才干进行出资。

　　分级基金的折算是指每到必定时分(定时或不定时)，基金公司会把基金的比例依照必定比例调整下，使基金的净值等于1或挨近1，从而使出资者的比例以相应比例添加或削减，可是每个人持有的比例是不变的，对每个人的持有权益也是没有影响的。

　　上折和下折其实是折算的两种状况，可是意图不同。上折是当母基金的净值上涨到了必定程度(比方1.5)，此刻B比例或许现已打破2了，意图是为了康复基金的高杠杆特性。

分级基金上折和下折的意图

　　分级基金上折和下折往往是为了康复分级基金的杠杆，实现预期年化预期收益、维护A比例持有人权益。假如没有折算，分级基金的杠杆会越来越大或许越来越小。因而，每到必定时分，基金公司会把基金的比例依照必定比例调整，使基金的净值等于1或挨近1，从而使出资者的比例以相应比例添加或削减。分级基金上折或下折后，出资者持有基金的比例比例不变，对持有者的持有基金财物总值没有影响。

分级基金上折和下折的分类

　　分级基金折算可分为定时折算和不定时折算。

　　1. 分级基金上折和下折之定时折算

　　不上市买卖的基金只要定时折算。

　　定时折算指在某一个固定的时分进行折算。一般有两种状况：每年的第一个工作日或基金满1个运作周期之后的敞开日。有的基金是对AB比例别离进行折算;有的基金是对母基金和A比例进行折算，对B比例不折算(仅限定时折算)，在定时折算的时分，不论基金的净值是多少，都会进行折算。当不定时折算的时分，上折和下折的处理办法也是不一样的。分级基金何时进行折算，以及怎么折算的问题会在基金招募阐明书里进行阐明。

　　2. 分级基金上折和下折之不定时折算

　　一般只要上市买卖的分级基金才会进行不定时折算。

　　分级基金不定时需求有触发条件。分级基金不定时上折一般是当母基金的净值上涨到了必定程度(比方1.5)，此刻B比例或许现已打破2，那么此刻上折的意图是为了康复基金的高杠杆特性;而分级基金下折一般是B比例的净值跌至0.25，首要意图是为维护A比例持有人的利益。 简略来说，涨得太好或许是跌得太惨都会触发分级基金进行不定时折算。