炒股店加盟赚钱吗(加002387股票盟奶粉店赚钱吗)

不要挣超出你认知规划外的钱。
当你传闻某某摆摊挣钱的时分，你也去摆摊，成果就几千元的本钱还赔了。
当你传闻某某加盟某店挣钱的时分，你去加盟，成果赔了十几万。
当你传闻某某炒股挣钱的时分，或许你还会不由得心动，可是成果基本上都是显而易见的。上世纪90年代初就赚到20万，妥妥的人生赢家，却在股市中赔掉一半，又跨行创业赔掉另一半，随后干回本行，一边打工一边堆集资源二次创业，终究大获成功，二十年时刻全国开出5000多家“百果园”门店，现在冲刺IPO。

这便是江西老表余惠勇南下闯练深圳的故事！假如就此打住，这无疑是一个十分鼓舞人心的勉励典型。只是实际往往不会如此完美，百果园好事多磨，现在已是第三次叩门本钱商场，并仍面对不少应战。

5月2日，百果园在港交所提交招股说明书，引来不少网友围观，大多形象就一个字：贵！但遭到疫情等多方面的影响，公司却并不怎样挣钱，2021年其营收过百亿，但毛利率仅11％，净赢利为2.35亿元，2020年88亿营收净赢利更只要4600万元。

该公司经过了多轮融资，融资估值超100亿，屡次改变拟上市地址。

5月2日，港交所挂出了百果园的招股说明书。

这家全国最大的生果连锁企业正第三次冲击IPO，前两次均因种种原因不了了之。好事多磨背面，躲藏着一个旧日大A“韭菜”奋力逆袭的勉励故事。

百果园由“江西老表”余惠勇一手兴办。余惠勇1968年出生于江西德兴一个普通家庭，1991年结业于江西农业大学园艺系农业蔬菜专业，之后被分配到江西农科院，从事食用菌的研讨与开发，端上了世人眼中的“铁饭碗”。科班出身的余惠勇，仅用一年时刻，就让这个挨近关闭的基地勃发出新的活力，经济效益翻了5倍，余惠勇也因而赚到了20万元。在上世纪90年代初就有20万，余惠勇妥妥算得上人生赢家。

彼时，改革开放总规划师南边说话的春风吹拂着神州大地，社会掀起一股下海经商浪潮，浪潮汹涌之下余惠勇也抛弃了“铁饭碗”，带着悉数身家20万南下深圳闯练。

那时分，深圳证券买卖所刚开业两年，整个城市沉浸在全民炒股论股的气氛中。余惠勇看到我们都挣钱了，被周围人张狂的热情感染，忍不住引诱将20万元倾囊投入股市。但是没多久，整个股市由高歌猛进转变为节节败退，从1993年3月起，股市一蹶不振。余惠勇的20万元只剩余了一半，眼看无望，他忍痛割肉远离股市。

炒股暴富的梦想幻灭后，余惠勇用剩余的一半资金干起了运送，成果竟血本无归，赔光家底的他挑选回农科院持续上班。但见过外面世界的精彩，余惠勇现已不再习惯家园安分守己的日子。一年后，余惠勇再次回到深圳，兜里只剩元的他，一边打工一边寻觅出路。余惠勇进入一家生鲜企业，凭仗自己的专业专长和超凡才能，从底层出售员一路干到营销部司理。之后，余惠勇换岗到一家绿色食品公司，在这里发现了生果连锁店躲藏的商机。

就这样，余惠勇再度敞开创业之旅，从自己了解的生果批发下手。2001年，余惠勇拿出悉数家当兴办了百果园。第二年，百果园开出榜首家生果连锁店，也是我国榜首家生果特许连锁专卖店。新店开业当天经营额高达19000元，月出售额高达41万元，发明了深圳生果营销店的纪录。

从此百果园一发不可收拾，到了2015年在全国的门店数量超越1000家，招引到了本钱的重视，首轮融资取得天图本钱的2个亿。随后公司又进行了多轮融资，不乏深创投、前海母基金、越秀产投这些大湾区的闻名出资组织。

招股书显现，现在余惠勇、徐艳林配偶及职工持股途径为百果园的控股股东，其间余惠勇及徐艳林直接、直接持股超35％，为百果园最大股东，而出资方算计持股约43.5％。

张狂扩店5300家

在本钱助力下，百果园张狂开店。招股书显现，2019年公司门店数到达4307家，2020年虽然疫情暴虐公司门店仍添加至4757家，2021年末再添加至5249家。

而到招股书定稿终究日期，公司最新线下门店共有5351家，其间5336间为加盟门店，仅15间为自营门店，遍布全国22个省市超越130个城市。按2021年生果零售额计，百果园为我国生果零售职业榜首大公司，但也只占1％的商场份额。

但这么多门店，这么迅猛的扩店气势，公司却并不怎样挣钱，盈余才能能够说十分软弱。

招股书显现，在曩昔的2019年、2020年、2021年三个财年，百果园的经营收入别离为89.76亿、88.54亿和102.89亿元，相应的净赢利别离为2.48亿、0.46亿和 2.26亿元。明显公司营收落到净赢利上很少，且净赢利高度动摇，门店数和营收的添加无法确保有赢利。

从招股书看，首要原因一是毛利率比较低；二是门店扩张的边沿效益递减。

百果园的收入首要来自产品出售，其他包含特许权使用费及特许经营收入、会员收入等。以2021年数据看，百果园营收高达102.89亿元，但出售本钱超91亿元，毛利率仅11.2％，均匀单店净赢利仅4万元出面，净赢利率只是2％，还赶不上定期存款利率。

此外，在门店数量到达必定规划后，百果园陷入了与海底捞相似的窘境：一二线商场渐趋饱满，想要进入三四线城市持续拓宽，遭到消吃力限制，大多下沉商场新增门店盈余才能遭到检测。

2019年到2021年，百果园均匀每家店肆奉献营收别离为208.41万元、186.12万元和196.03万元。这三年一线城市的门店数量占总门店数量的份额别离为36.8％、35.4％及33.8％，稳步下降，原因便是门店下沉扩张。但就收入奉献而言，一线城市门店别离占同期总门店收入的49％、47.9％及45.7％。

2017年余惠勇还曾定下万店方针，提出了“2020年开1万家店、年出售额到达亿元”的方针。不过，在疫情影响之下并没有完结，但现在来看也未必是坏事。现在越来越多竞争对手进入包含生果在内的生鲜赛道，生存空间极度拥堵。仅2020年一年，滴滴、美团、拼多多、苏宁等企业先后发布自己的生鲜途径品牌，阿里、京东、腾讯等则经过出资的方式参加战局，一时刻这条赛道里挤满了竞争对手。

不得不说，百果园究竟门店数量巨大，不愧是开在家门口的生果店，闻名度仍是蛮高的，槽点天然也不少。其招股书一发，立马引来网络一片围观，网友吐槽最多的，是其生果的价格贵。

有网友称，“全赖加盟挣钱，贵重的进价”“太贵了”“太贵了，吃不起”。

除了吐槽价格，也有不少网友投诉果品质量问题、不退款和会员卡不值等问题。比方有网友买到发霉的椰子、长毛的草莓等，有的请求退款却遭受封号，还有的稀里糊涂花99元办会员发现并非储值卡。

加盟方式为主

我国基金报记者从百果园的官网看到，公司供给了A、B两种计划，A计划中开设一个加盟店的总出资额为27.7万–29.7万元，B计划则为8.5万元，其间省去了6.2万元的招牌设备费、3万元信息设备费以及10万-12万元的装饰预估款。

先看百果园加盟方式A（加盟商全额出资），加盟费3万元，店面（面积50-100㎡）租金按实际状况核算，店内冰柜、货架、展柜等硬件设备出资约8万元，规划装饰等需8-15万元，第一批进货约3万元，出资算计28-35万元。对普通老百姓而言，这笔钱不是小数目了。

再看百果园加盟方式B（出资分摊），整体花费与方式A相差无几，但由于百果园供给算计17-22万元，加盟商出资算计10-15万元，与方式A比较前期投入大幅削减。不过，羊毛出在羊身上，店面倒闭后，加盟商还要“打工还账”。在方式B下，百果园总部会进行抽点，每个月总部以毛利额为根底，进行递加式的抽点。

招股书发表的毛利来看，加盟费成为公司卖货之外的第二大盈余来历。

2019年至2021年，“特许权使用费”别离为1.71亿元、1.31亿元和1.6亿元。需求指出的是，这笔费用没有本钱，因而毛利率是100％，悉数进入赢利环节。卖货给加盟店，由于毛利率低，上百亿的出售毛利也便是大几个亿。相较而言，从盈余才能来讲“特许权使用费”无疑是一本万利的。

除了“特许权使用费”，公司还能够经过借款给加盟商再赚一道钱，取得不菲的利息收入。到2019年、2020年及2021年末，公司向加盟商和第三方供给借款的余额别离算计8000万元、1.39亿元和1.85亿元，呈逐年提高状况。到同日，依据公司与区域代理及供货商的保理组织，融资未归还金额别离为2.62亿元、2.52亿元及2.38亿元。

但是加盟商也不傻，从近三年的状况看，公司一边持续扩店，但另一边加盟商关店的数量和份额上升的速度更快。2019至2021年，百果园别离关店166家、249家、379家，别离占到新增门店数的17.86％、35.8％和43.8％。也便是说，曩昔三年百果园每新开100家店，就有约18家、36家和44家加盟商挑选关店。

多轮融资

上市之路崎岖

百果园张狂扩店，一而再再而三冲击上市，给出资人寻求退出途径无疑是重要考量。但百果园上市路途却并不顺畅，上市地址再三变化。开始，百果园挑选的上市地是纽交所，随后更换到港交所，2021年又挑选了深交所创业板，2022年终究仍是回到了港交所。

详细时刻线看，百果园曾于2020年6月1日向我国证监会世界部递送《境外初次揭露发行股份（包含普通股、优先股等各类股票及股票的派生方式）批阅》，拟于港交所主板挂牌上市。同年11月，百果园又与民生证券签定教导协议，拟深圳创业板IPO，并在深圳证监局进行了教导存案，但再无后续。本年3月14日，证监会官方网站显现，我国证监会已接纳百果园递送的资料，并已于3月30日完结受理告诉，直到5月2日港交所挂出招股书申报稿。

依据招股书，百果园终究一笔股权买卖为2021年10月，晨光股权以每股8元的价格从才金涛购买了206.25万股股份，对价1650万元。

而2020年10月至今，百果园总股本为15亿股。这也就意味着，百果园终究一次股权买卖时的估值为120亿元，对应2021年的净赢利市盈率到达了53倍。

再往前看，2018年4月进入的招商基金、深创投、红土股权等组织也买在了90亿左右的估值方位，对应2021年净赢利市盈率也挨近40倍。

本文源自我国基金报