宝贝卷糖业股吧(中粮糖业社中粮集团油区股吧)

作者 | 格隆汇 L圆圆

数据支撑 | 勾股大数据曩昔20年，我国最好的出资是什么？

毫无疑问：房子！

假如价格标示，那便是一二线城市核心地块的住所。

就好像金价涨，金矿股就会涨，油价涨，油服股就会涨的道理相同，房价涨，那么“出产”房子的股票 —— 地产股 ，会不会涨呢？

当然会。

2017年内房股的盛世曾记否。

碧桂园。一根大阳线，不要任何上下影，光头光脚，翻4倍。\u200b

融创。翻8倍，然后回落。\u200b

恒大。从最低4.6涨到最高30，后回落至25邻近，翻5~6倍。\u200b

以及万科A，尽管没有港股里边内房“三剑客”（恒大、万科、碧桂园）那么光辉的体现，但从年头的20左右各涨到了30，涨幅50%。\u200b

万科一向是内地房企中的领头羊。

上一年9月份的年会上，万科喊出了“活下去”的标语。那时的碧桂园在喝鸡血。

一年之后，又是“金九”，人们发现，“活下去”的万科，活得不错；可是“喝鸡血”的碧桂园，鸡血喝完开端“优化”职工。\u200b

所以说，你大爷仍是你大爷。

可是 ——

即便如此，就在这个“金九”，悄然无声地，地产龙头万科的市值被一家做酱油公司逾越了。这家公司的姓名便是 ——

海天。

9月2日，海天味业盘中股价再创新高达115.3元。其时，海天味业以总市值2,938亿元反超房地产龙头万科A(总市值2,911亿元)。

酱油真的比房地产更值钱吗？或许你们能够见仁见智，但商场现已给出答案了。

时至今日，回味上一年此时万科的那句“活下去”，刚才感觉有点不同的滋味了。

1

我国人终其一生，要“打”多少酱油？

我国人均酱油的消耗量，这个问题估量也不亚于粽子和豆花。

所以，这是个哲学问题？

不，这是个数学问题。

酱油在咱们国家用来调味，用法也是各地各异。有的当地大把大把地往菜里倒，有的当地是倒一点出来，蘸蘸，剩余的就扔了，不会倒回酱油瓶子。

总而言之，纷歧定都进嘴，但一定是算消费量的。

而且有没有怕黑的女士多少天不碰一滴酱油呢？但一次红烧肉或许便是你半年的用量，尽管那里边有很多的酱油会跟着废物袋变成“湿废物”。

所以，无妨均匀假定一餐饭用2ml酱油，那么一天每个人的用量是5ml。

因此，简略算下来，我国人均匀每年消费的酱油大约有1,825ml，大约是4斤不到的姿态。

以海天老字号365高鲜头道酱油计价，大约20元/斤(500G)；

假定人均寿数80年，每个人大约花在酱油上的钱是6,块。(7斤*20元*80年=6,元)

而6,元能买多少房子呢？

在大部分城市估量连1平方米都买不到。所以，单纯看消费量，这差异是惊人的。

反映到公司收入上，两者距离也很大。

2019年上半年，海天味业的归母净利润27.50亿元，而万科A的归母净利润约118.4亿元，万科A的归母净利润是海天的4.3倍。

既然如此，为什么万科的市值反而被海天反超了呢？

答案是：估值。

而为什么资本商场给万科的估值远比海天味业低？

这大约便是资本商场的魅力地点了。

2

为什么做酱油的公司比盖房子的公司更值钱？

在20年多年前，房子靠分配。阅历房地产变革后，呈现商品房能够自在流转，人们都攒着“买房上车梦”，尽力工作奔小康。

跟着商品房供应日益不平衡，房价节节高涨。即便多轮方针调控，也按捺不住房价上涨的熊熊烈火。

咱们依然深信“房子会永久上涨，出资永不失败”，继而更张狂的押注房产，一线城市房价更是直奔天边，一度呈现张狂囤地、炒房团等社会问题。

殊不知早年靠经济高速增加、人口盈利支撑的出资逻辑现已发生了改动。

2016年至今商品房出售面积全体接连下滑。自年头以来，我国商品房出售面积接连8个月处于负增加区间。除出售面积外，房地产职业出资增速也在下降。\u200b\u200b

现在的经济、人口又面对什么状况？

1.我国经济增速放缓

曩昔20年，咱们依托廉价的劳动力换来了经济的飞速增加，这个优势逐步在逐步损失。而来自劳动力、环保、土地、资源等本钱在上升。现在，咱们的GDP一向在7%左右徜徉，加上前期基数高，很难再高速增加。\u200b

2.方针密布调控房地产

本年4月，政治局称“不将房地产作为短期影响经济的手法”，并指出要发动农村商场扩展消费。5月，政府对房地产的调控进一步加强。

房地产是资金密布型的职业，地产商一开端要花钱买地，建成房子卖出才干回收资金。房地产商都要加杠杆运营，比方银行贷款、发债、对外告贷等等。房地产方针难言放松、融资条件收紧不利于房地产出资。

3.人口老龄化加快，购房刚需人口削减

我国是世界第一的人口大国(近14亿人口)，人口老龄化的规划也到达全球最大。2018年，我国65岁以上人口到达1.67亿人，占人口比重达11.9%。据预测，到2020年我国65岁以上的人口比例将到达14.73%。

尽管二胎方针铺开，但社会全体生育志愿不高，总生育率继续下滑。\u200b

老龄人口抚育比加快上升，未来有望逾越少年儿童抚育比，养老问题会成为社会的首要问题之一。曩昔，因为我国人口高速增加引发对房子巨大需求的状况现已不存在了。\u200b

对房地产职业来说，最直接的影响便是购房需求削减。

一般来说，初次置业的年纪大约是25~35岁，现已上车的人群之后会有换置和出资需求，假如按8年一个周期算，大约在33~44岁。经济增速放缓，房价比钱包涨得还快，买房难。加上人口危机逐步闪现，出生率削减，按捺了十年、二十年后的购房需求。而且，从买房频率视点，大约率每个人一辈子只买一次房。

而海天味业所代表的调味品就不同了。

最直观的便是，不论经济打雷仍是放晴，不管白叟仍是儿童，酱油还得天天用。

而且，今日你用海天牌，用习惯了，下次你还认这个牌子。即便你需求抚育的老年人增多，饭菜要求更低盐，影响了家庭饮食习惯，即便经济下滑影响了你的钱包，但也不会影响酱油开销。这意味着调味品的成绩更具稳健性。

所以，每个人一小笔的酱油开销成果了海天上亿的市值，卖酱油的市值碾压房地产商是存在合理性的。

2018年咱们在为经济下行压力大而哀嚎，那儿沪深股市的调味品公司欢呼雀跃。

14家里有 12家收入完成正增加，10家完成净利润正增加。有的公司成绩还鹤立鸡群，天味食物收入和净利润别离同比增加32.56%和45.05%；涪陵榨菜净利润6.62亿元，同比增加59.78%。\u200b

龙头海天味业2018年完成收入170.34亿元，同比增加16.8%。净利润43.65亿元，同比增加23.6%。酱油营收102亿元，成为国内调味界第一个单品酱油年营收超100亿元的品牌。\u200b

一个酱油能卖到100亿。经济差，咱们还得喝酱油，这便是所谓的最基本刚性需求。那假如咱们日益重视低糖、低盐的健康饮食习惯了，未来酱油的消费趋势会不会削减呢？

以日本为例。这片土地说得上是 “无酱油不欢”，那儿有句话叫做“和食始于酱油、总算酱油”。

日料都得蘸酱油，做法杂乱的传统日料逐步被西餐代替。

战后日本和西方国家联络亲近，饮食习惯渐受影响，变得愈加简洁。海鲜替换火腿、大米换成吐司。

然后，传统酱油运用削减就走向衰败了？

不，它们经过晋级变成了愈加简洁的功能性酱油。它形式多样，能够是倒进汤里的调味汁，也能够是用来拌食物的酱。

加上，其时日本处于消费晋级进程中，价格昂扬的功能性酱油遭到社会群众热捧，满意了这个酱油大国对调味品的一切幻想。

我国也处在消费晋级进程，酱油也在不断开发迭代，更契合饮食习惯的多品类酱油还有较大幻想空间。

所以，未来房地产有继续降温趋势，而以酱油为代表的根底消费不会变差。

3

美股商场具有长时间高复合收益率的大多是消费股，没有地产股

在较为老练的美股商场，“地产股”这个概念，现已基本上被“消除”了。美股商场上跟地产沾边的，无一例外都是REITs。

相反消费股和公共事业股则一向坚持硕果长青。从复合收益率看，消费板块更是长线大牛股的聚集地。

美国西格尔教授在《出资者的未来》有记载：

1957年~2003年这46年期间美国规范普尔500指数成份股涨幅，标普500指数原始成份股中体现最佳的20家基业长青公司，都坚持了完好的事务结构，未和其他任何公司兼并。

1957年~2003年末，标普500指数年复合收益率10.85%，20家基业长青公司的股票年复合收益率13.58%~19.75%，总收益率387倍到4,625 倍，是标普500指数的3倍到37倍。这20家基业长青公司中的11家是具有高知名度品牌的消费职业股。

16年后的今日，最初跟着这本书出名世界的11家消费公司股价走势怎样样了呢？有没有颓掉？

几乎是清一色的稳步攀升，用图说话。

两家食物公司：以出产番茄酱出名的亨氏公司 (已退市)、出产哈根达斯冰淇淋的通用磨坊。\u200b\u200b

两家饮料公司：可口可乐、百事可乐。\u200b\u200b

两家个人护理用品公司：高露洁、宝洁。\u200b\u200b

两家烟草公司：菲利普莫里斯公司(2009年至今，未找到上市至今股价走势)，富骏公司（无）。\u200b

三家糖块公司，世界上最大的糖块圈和棒棒糖供货商宝物卷糖业(Tootsie Roll Industries)、以出产KISSES巧克力出名的好时(Hershey\'s)、出产口香糖的箭牌(2008年被马氏食物收买)。\u200b\u200b

迈克尔·波特曾在《竞争辩》中对中美报答最高的职业进行计算，报答率最高的职业与最低的职业相差将近7倍。

在美股高报答的公司中，偏偏不见地产商的影子。

芒格曾说，假如挑选了好的职业赛道，就好像进入了一个上升的电梯，而假如挑选了一个下行的电梯，再怎样尽力也很难成为牛股。

要在自己的赛道里构筑坚实的护城河。长时间要靠内功，比方核心技术、途径构成的壁垒，是他人无法逾越和仿制的优势。

股票短期是投票器，长时间是称重器。从长时间来看，公司的股价体现一定是和成绩挂钩的。

说白了，放到10年之后，酱油或许还在**，但内地房企这种高负债、高周转的形式或许就不再**了。

放到100年之后，或许我国现已不再需求房企了，但酱油依然会需求。

当然，还有豆浆，还有白酒，这些东西都比房地产要陈旧，而且注定会比当下形式的房企的生命周期更耐久。

4

股市选美

这有点像选美。

金发碧眼高挑的俄罗斯女人，年青的时分具有降服全世界的表面。可是，他们吃马铃薯，喝伏特加，天长日久下来，体形终究会垮掉。

而黑发黑眼的东亚女人，特别是我国人，在饮食习惯上远胜俄罗斯，因此最终会胜出。到了四五十岁，依然匀称健美的东亚女人，随处可见。

2019年是值得纪念的一年，这一年茅台的股价上破1,000，一起酱油股海天的市值逾越地产龙头万科。

这说明，在A股，一些短期的胀大逻辑在悄然式微，而一些具有长时间价值的逻辑现已开端昂首。

这或许是一些深远改动的开端。