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文 | AI财经社 杨俏

修改 | 杨洁

7月19日，读客文明（SZ:301025）上市首日，以13.95元/股价格高开。读客文明共发行1万股新股，拟征集资金6200万元，发行价每股仅为1.55元。但开盘后其股价继续走高，盘中两度暂时停牌，当日收盘价为31.66元，股价涨幅高达1942.58%，市值为126.64亿元。

据了解，读客文明首要从事的是图书策划与发行相关的文明增值服务，首要有纸质版图书、数字内容、版权运营和新媒体事务，旗下具有《岛上书店》、“余罪”系列、“教父”系列、《微微一笑很倾城》等闻名图书IP，还包含“书单来了”、“影单来了”等新媒体账号。

读客文明为何被“爆炒”？

资深投行人士王骥跃对AI财经社表明，考虑到读客文明以1.55元发行6200万元的流转市值，其在上市首日股价暴升并没有悬念。“凭借着读客文明的发行价和流转盘，被爆炒也并不古怪。略微有资金的人就可以炒起来。”他表明，“尽管今日股价涨了20倍，可是公司流转市值还不到12亿元。”到收盘，读客文明流转市值为11.89亿元。

在资深出书人、图书策划人余一途看来，读客文明是全版权运营商，公司最大的价值是其背面丰厚的原创内容及版权开发才能，原创内容赋有幻想空间和价值创造力，值得商场等待。除掉实体出书外，公司还具有其他有声版权电子版权、影视版权、文创衍生等，都有很大的盈余空间。

关于读客文明为何将发行价定为超低的1.55元，王骥跃以为，现在新股是买方商场，再加上发行人意图是上市，并不彻底是为了融资，“只需能上市，发行价格是多少并无所谓”。

读客文明于7月8日发表的招股书显现，公司拟征集资金2.50亿元。但现在，扣除发行费用1828.74万元后，读客文明实践募资了4372.81万元，比原计划减少了2亿元。“桌子上的钱，绝大部分被打新投资者拿走了。”王骥跃以为，现在二级商场上的投资者也存在着“高位接盘”的或许。“营销大户”加持，但营收增加乏力

读客文明近几年一向处于“增收不增利”的状况。依据招股书显现，2018年-2020年，其营收分别为3.20亿、3.97亿和4.08亿元，净利润分别为5181万、5717万和5155万元。读客文明的营收比年增加，但净利润却一向并没有太大增加，2020年乃至还呈现了下降。一起，读客文明的营收增速也呈现了大幅度下滑，从2019年的24.18%下降至了2020年的2.77%。

读客文明尽管有多项事务支撑，但首要的收入来历仍是纸质图书发行。该项事务在总营收中的占比，从2018年至2020年一向安稳维持在80%以上。其次则是数字内容出售，这项事务收入在总营收中占比在10%左右；到2020年底，读客文明策划的在售电子书有1366种，其间80%是与纸质书同步发行的电子书。

王骥跃以为，读客文明的事务规划不大，公司成长性方面是存在问题的。但余一途则以为，公司营收增速受到了出书职业书号紧缩、疫情和近年来线上电商价格战的影响，读客文明尽管现在营收增速下滑，但依据开卷数据供给的信息显现，从其线上、线下途径全体数据看来，其在图书商场的码洋（悉数图书定价总额）占有率仍是明显高于头部竞争对手平均值的。

读客文明在答复投资者发问时表明，在纸质图书方面，依据开卷数据的信息，其2020年码洋占有率为0.83%，在群众图书公司中排名第六。公司运营的各类图书码洋种类功率，均高于职业平均水平。

此外，读客文明作为图书出书职业界的营销大户，终年坐落图书排行榜前列，读客文明推出的《藏地暗码》、《伟人的陨落》、《局外人》等热销书背面，离不开读客文明的兄弟公司“华与华”的支撑。在余一途看来，读客文明背靠华与华强壮的营销才能，打造过多个爆款图书，尤其是“半小时漫画”等系列，终年位居图书热销榜，读客文明未来也会继续加强与其的联动，合力打造爆款。

华与华是一家战略营销品牌咨询公司，为企业拟定战略，并用构思引爆战略。最近蜜雪冰城的“洗脑”神曲广告便是出自华与华公司。该公司也为海底捞、西贝莜面村等很多品牌打造过成功的广告营销事例。2002年，华与华广告公司由华氏兄弟一起兴办，依据天眼查App显现，现在华杉持股53%，华楠持股47%。而读客文明背面，也同样是由华氏兄弟控股。依据其招股书显现，华氏兄弟算计持有读客文明78.5%的股权，其间华楠持股45.61%，华杉持股32.89%，为公司的实践操控人及共同行动听。

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