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摩根士丹利出资办理现已减少其外汇敞口，等候更明晰的主题呈现。在趋势不显着的状况下，罗素出资有限公司将要点放在价值上，扔掉了首要钱银，而看好开展中经济体的钱银。选用相似战略的道富举世在搜遍G10钱银未果后，则正转向斯堪的纳维亚钱银寻找时机。

据彭博社报导，当时全球外汇商场充满的史无前例的安静，正在促进出资者从头考虑对待这个日均买卖量6.6万亿美元商场的战略。

摩根士丹利出资办理(Morgan Stanley Investment Management)现已减少其外汇敞口，等候更明晰的主题呈现。在趋势不显着的状况下，罗素出资有限公司(Russell Investments Ltd.)将要点放在价值上，扔掉了首要钱银，而看好开展中经济体的钱银。选用相似战略的道富举世(State Street Global)在搜遍G10钱银未果后，则正转向斯堪的纳维亚钱银寻找时机。

跟着12月15日加征关税的截止日期挨近，本月外汇商场动摇率稍微升高，因为出资者为或许到来的困难时期做准备。接下来几天的其他事情也或许引发商场动摇：美联储和欧洲央即将发布方针决议，英国将举办有望为脱欧铺路的大选。可是现在，一些首要钱银对的动摇率仍挨近前史低点。

对企业而言这是福音，因为为世界收入套期保值的本钱下降。但对靠外汇动摇率和趋势**的买卖员来说，这便是个麻烦了。虽然标普500指数有望创下2013年以来的最佳年度体现，美国国债也在朝着2011年以来的最大涨幅跨进，但聚集钱银的基金接连第四年遭受丢失。

“在低动摇率的环境下很难**，”State Street Global外汇部分的高档出资组合司理Aaron Hurd称。“遍地都看不到火力全开的场景，这只会导致紊乱和决心的缺少。”

外汇动摇率一直在下降，部分原因是商场对央行以及首要经济体体现的预期根本完成。摩根大通丈量全球外汇动摇率的一项目标挨近五年低点，上月末欧元、加元和纽西兰元的一个月隐含动摇率均跌至前史低点。

☆等候机遇

摩根士丹利出资办理公司已决议等候机遇。这家基金办理公司的出资组合司理Jim Caron把外汇仓位从一般的5%-7%减少到了1%-2%。他表明，鉴于大多数首要钱银都被锁定在如此狭隘的动摇范围内，要树立一个令人信服的买卖主题好不容易。

“咱们不会仅仅赌一把，”他说。“假如我以为商场仅仅无目的地动摇，而不是存在趋势性，那么我很难压服自己去树立很大的敞口。”

他估计，假如美中达到第一阶段交易协议，将是把外汇敞口调回正常水平的催化剂。

☆聚集新式商场

Caron称，其外汇敞口仍首要是拉丁美洲、南美和一些亚洲的钱银。这是根据这些新式经济体的生长将招引本钱流入的观念。2019年，大多数新式商场钱银兑美元走弱。

“新式商场下一年的体现或许会相对不错，咱们以为它仍将招引到出资，”他说。“而这将以美元走软为价值。”

面临一个缺少趋势的商场，对价值的追求是许多出资者的一起主题。

Russell办理着约50亿美元的活泼钱银财物——意味着外汇被作为一种财物类别。自5月份以来，其新式商场价值战略取得了大约5%的报答。该公司的固定收益和外汇研讨主管Van Luu称，未来还有更多上涨潜力。

☆斯堪的纳维亚钱银

关于东方汇理财物办理(Amundi)的Andreas Koenig而言，动摇不安使价值成为当时外汇商场的主导战略。

他对2020年的挪威和瑞典钱银持乐观态度，以为全球经济远景将从交易战的晦气影响中复苏。2019年，这两种钱银兑美元都跌落了5%以上，成为体现最差的G10钱银。对挪威克朗来说，虽然挪威央行上调了利率，但克朗仍是呈现了跌落。

除非全球经济显着放缓，不然那些遭到交易和增加负面预期影响、被轻视的钱银应该从头引起人们的爱好。Koenig是东方汇理财物办理的全球外汇主管，该公司办理着1.7万亿美元的财物。

道富举世的Hurd也把目光投向了斯堪的纳维亚钱银。他说，克朗也是他最大的看涨头寸之一。

☆套利时机

关于杰富瑞(Jefferies)的Brad Bechtel来说，鉴于美国国债收益率仍为正值的招引力，做多美元一直是一种应对外汇商场低动摇的有利可图的办法。

他说，因为美国的短期利率高于大多数其他兴旺商场，根据出资者能够经过做空低收益钱银兑美元而获益。

不过他一起也以为，在交易谈判、英国退欧事态开展和德国评论财务影响之际，动摇性或许会反弹。对他来说，买入三个月期欧元/日元动摇率是应对这种状况的最佳办法。

他说，“从三个月的时间跨度来看，咱们估计至少会呈现一些时机。欧元/日元动摇率指数(Euro-yen vol)十分廉价，因此在本季度剩余时间里对冲你的危险敞口是个不错的办法。”

来历: 举世外汇网

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