公募基金历经二十多年蓬勃发展，为出资者赚取了丰盛的报答。尽管绝大部分权益基金能够供给长时间稳健的阿尔法报答，可是短期成绩体现却与商场风格休戚相关。关于一般出资者而言，若将一切资金都押注在抢手体裁或抢手职业，将会面对商场风格改换后的较大回撤。假如既想寻求长时间稳健收益，又期望在必定程度上取得短期的成绩弹性，能够采纳的做法是：大部分资金去寻求稳健的阿尔法收益，小部分资金依据当时商场抢手和风格来挑选基金出资，获取短期收益。
寻求稳健阿尔法收益的资金，所装备的产品作为“中心”；而追逐短线商场抢手的资金，所装备的产品作为“卫星”，这便是“中心+卫星”战略。“中心+卫星”战略于20世纪90年代诞生，全球闻名的财物管理机构如前锋、瑞银、巴克莱等都在使用这一战略。
出资者在运用“中心+卫星”战略进行权益基金的出资操作时，需求首要确认中心财物和卫星财物的份额。风格较为急进的出资者能够调高卫星财物的装备份额，比方50%；而风格稳健的出资者，能够将绝大部分资金出资于中心财物，比方中心财物占比80%。中心和卫星的份额确认后，还需求确认详细装备哪些基金。
中心财物的效果在于寻求长时间稳健收益，因而所挑选的基金应该是风格均衡，且过往前史成绩能够安稳打败大盘的。关于中心财物基金成绩方面的调查，应挑选三年以上的长时间维度，还能够更进一步，调查一年翻滚、两年翻滚及三年翻滚收益，这种方法能够反映在恣意时点买入该基金并持有必定区间可取得的均匀报答。此外，能够对基金长时间超量收益进行绩效分化，比方中植基金产品研讨团队选用的brison模型，能够多维度了解基金超量收益才能来历，把基金超量收益分化为择时收益、择股收益和职业优选收益。浅显来说，便是找出这只基金的优、劣本源，来衡量基金成绩是否具有持续性，是否是优质的中心财物。一般能够挑选5只左右的绩优且风格均衡的基金作为中心财物。
卫星财物的效果在于寻求短期成绩爆发力。因而，风格朴实、出资标的会集、动摇率较大的职业主题基金便是非常好的挑选。与中心财物的挑选更多调查基金自身的成绩长时间安稳性不同，此刻应将更多的精力放在对特定职业的研讨上，比方现在主题职业的方针环境、所属工业周期、全体估值状况、全体盈余状况，优选基本面较好、估值合理、盈余预期向好的主题职业出资。一般能够挑选3个左右职业主题基金作为卫星财物。确认好卫星财物要点出资的主题职业后，挑选对应主题职业持仓占比较高的基金作为出资标的。
一起还应留意的是，弱相关性是财物装备的重要准则。不管是“中心”与“卫星”财物之间，亦或是各财物内部之间，在基金产品挑选搭配上都要尽可能挑选相关性较低的产品。
在实践出资中，还需求对组合定时盯梢保护。关于中心财物内部的基金，因为寻求的是长时间收益，能够挑选季度维度来盯梢监测，剖析基金季度成绩排名、司理季报观念、重仓股改变状况，若基金呈现风格漂移、季度成绩接连排名靠后的状况，则需求考虑替换。关于卫星基金，因为A股结构转化敏捷、抢手体裁轮动较快，卫星财物为了保证能跟得上商场景气量，定时盯梢的频率应该更高一些，能够采纳月度维度来监测。经过对卫星基金所属主题板块相关于商场的超量收益、主题板块全体估值状况、券商研讨所关于主题板块观念的深度剖析，来判别对应的卫星基金是否需求替换调整。
当然，不管是中心基金仍是卫星基金，若呈现规划大幅变化不再适合出资、改变的状况，也需求替换对应基金。
综上所述，使用“中心+卫星”战略构建一个攻守兼备的权益基金组合，之一步，需求依据自己的危险偏好确认中心财物与卫星财物的份额；第二步，别离优选风格均衡的基金作为中心财物，优选职业主题基金作为卫星财物；第三步，关于组合内部基金定时监测，择优除劣。信任若能依据“中心+卫星”战略进行科学装备，一般出资者也能完成权益财物长时间安稳增值的方针。
