跟着公募基金2022年年报发表完毕，基金持有人结构也随之浮出水面。
相较上一年四季报，基金年报会进一步发表基金份额持有人户数及持有人结构详细数据。持有人分为组织出资者和个人出资者，其间组织出资者在投研才能与投入上，都远超个人出资者，是“聪明资金”的代表。
从数据核算成果看，组织出资者显着更倾向于低动摇稳健的产品，而组织持有份额较高的权益类基金比个人出资者胜率要高，且回撤操控上体现更好；与此一起，组织出资者也会在商场低点时借道宽基ETF（买卖型指数基金）入市，低位布局反弹时机。这些行为特征与组织愈加重视安全边沿、愈加偏好危险操控优秀的风格有关，关于寻求长时间收益的基民而言，或可供给必定的参考价值。
组织喜爱低动摇稳健产品
据Wind数据核算，到2022年年底，在年报发表的基金持有人核算份额陈述中，权益类基金（一般股票型、平衡混合型、灵敏装备型、偏股混合型、混合及股票型QDII、指数增强型、被迫指数型）有376只（不同份额兼并核算）组织出资者持有份额超越90%。其间，有24只基金的组织持有份额达到了100%，且持有人户数较少、大部分设有定开或持有期，大概率为组织定制产品，包含谭丽办理的嘉实价值发现三个月定开、孙彬办理的富国融泰三个月定开等。
此外，一些低动摇稳健风格的产品备受组织出资者喜爱，如贾腾办理的浙商智选价值、董辰办理的华泰柏瑞多战略和华泰柏瑞富利、邹健办理的大成多战略、沈楠办理的交银国企改革、韩文强办理的景顺长城我国报答等基金，组织持有份额均超越了80%。这些基金并不是大开大合的凌厉风格产品，而是遍及在回撤操控上体现较好，在2022年商场大幅动摇中仍能将回撤操控在20%以内，且逆市获得了正收益。
例如，董辰办理的华泰柏瑞多战略在2022年的年度收益率为7.8%，更大回撤仅有16.19%。从持仓来看，华泰柏瑞多战略在2022年首要重仓了黄金、钢铁、石油等周期股，此外，他还在年报中表明，“因美联储加息、海外经济下行等要素影响，存在必定危险，为力求获取个股收益，对冲系统性危险，本基金进行了股指期货空单套保。”
再比方，沈楠办理的交银国企改革在2022年获得了4.64%的收益率，更大回撤17.98%。沈楠的出资风格相对涣散，交银国企改革在2022年会集装备于高端先进制作、交通运输、TMT（科技、媒体和通讯）、食品饮料、医药以及部分金融地产，一起在方针转向时进一步增持了可以穿越周期的部分生长蓝筹。
组织大手笔增持多只ETF
尽管低动摇稳健产品最受组织出资者的喜爱，但全体来看，由于商场在上一年阅历了较大回调，从上一年下半年开端，组织持有公募基金的危险偏好有显着提高，以期经过增持高危险等级的权益基金来低位布局商场。
Wind核算显现，到2022年年底，组织出资者持有股票型基金添加792.7亿元，占比同比提高3.16个百分点至37.42%；持有偏股混合型基金添加156.6亿元，占比同比提高2.02个百分点至14.26%；持有QDII股票型基金添加137.6亿元，占比同比提高1.97个百分点至34.21%。
详细来看，在股票型基金中，组织在上一年下半年增持规划最多的三只基金均为宽基ETF。其间，华泰柏瑞沪深300ETF获增持236.5亿元，南方中证500ETF获增持179.6亿元，南方中证1000ETF获增持72.8亿元，宽基ETF成为组织布局反弹的首要东西。
QDII股票型基金方面，股票型ETF也依旧是组织持有规划添加最多的基金，华夏恒生科技ETF、广发纳斯达克100ETF和博时标普500ETF别离添加29亿元、27.8亿元和25亿元。在国内经济复苏、海外加息进入下半程的布景下，组织借道公募基金ETF大举抄底恒生科技和美股。
例如，华夏恒生科技ETF也获得了组织出资者约67.51亿元的增持。到2022年年底，该基金前十大持有人简直都是组织出资者，其间，巴克莱银行持有份额为16.42亿份，较2022年6月底份额增加超10亿份，占该ETF上市总份额比重也从3.07%提高至5.34%。此外，该ETF前十大持有人还包含我国安全人寿保险股份有限公司、中信证券、招商财富资管等。
自动权益类基金中，组织增持规划最多的前三只基金别离为：万民远办理的融通健康工业、周海栋办理的华商新趋势优选和华商甄选报答，别离获得了64.76亿元、45.82亿元、35亿元的增持。万民远和周海栋都是近两年备受组织出资者重视的，其间万民远深耕医药行业，周海栋拿手周期和生长板块的装备。
与此一起，也有基金遭受了组织较大起伏减持。以一般股票型基金为例，相较2022年半年报，组织持有份额下滑最显着的是英大国企改革主题股票型基金，组织持有份额从2022年半年报的95.72%跌落至2022年年报的12.40%。该基金是2022年的股基冠军，但就在3月31日，汤戈宣告卸职旗下4只基金，离任原由于“个人原因辞去职务”。
出资胜率更高
那么，组织出资者的持有份额是否和基金成绩呈正相关？从数据核算的成果来看，组织出资者持有份额较高的权益类基金显着比个人出资者胜率要高，且回撤操控上体现更好。
Wind数据显现，到2022年年底，有376只权益类基金的组织出资者持有份额超越90%，其间全年收益为正的基金有19只，占比为5.57%；而在个人出资者喜爱的基金中，同类型基金同期核算数量有近2683只，但仅有52只基金在上一年全年获得正收益，胜率为2.17%。
可见，公募基金当中被个人出资者大份额持有的基金数量占比居高，但组织持有基金正收益的概率高于个人出资者，这与组织愈加重视安全边沿有关。
此外，组织资金持有份额高的基金在回撤操控上体现更好，组织资金愈加偏好危险操控优秀的基金。据东方财富Choice数据核算，在组织持有份额超越80%的权益类基金中，2022年的更大回撤均值约为26.8%，而个人出资者持有份额超越80%的权益基金，2022年的更大回撤均值约为31.1%。
