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12月起，商场上存量的分级基金密布发布分级比例停止运作、停止上市的公告。

公告显现，这一类基金产品的最终买卖日为 2020 年 12 月 31 日，停止上市日遍及为2021年1月4日或1月5日。

商场上的存量分级基金连续停止运作是出于回应监管层的要求。2018年4月27日，“一行两会一局”联合发布的《关于标准金融机构财物办理事务的辅导定见》（简称“资管新规”）要求，“公募产品和开放式私募产品不得进行比例分级”，并要求存量分级基金应当在2020年末前撤销分级运作，完结标准和整改。

从近期公告看，除少数规划较小的分级基金会挑选清盘外，大部分分级基金将会以转型的方法持续运作。

其间，一部分分级基金挑选转型为一般指数基金或相同指数的联接基金，如国泰国证房地产职业指数分级转型为国泰国证房地产职业指数基金，国泰深证TMT50指数分级转化为国泰中证核算机主题ETF联接等；也有一部分分级基金将转型为可上市买卖的LOF，如易方达上证 50 指数分级转为易方达上证50指数基金(LOF)等。

依据公告，在分级比例停止运作后， 分级基金产品将以2020 年 12 月31 日为折算基准日进行比例转化。特别需求留意的是，关于转型为LOF和ETF联接基金的产品，原分级基金中的场外、场内比例将别离转化为转型后基金的场外、场内比例。

还有部分基金在公告中指出，在基金比例折算过程中，依据买卖所的相关事务规矩，场内比例数将取整核算（最小单位为1份），舍去部分计入基金财物。关于持有极小数量A比例或B比例的持有人，存在折算后比例因为缺乏1份而导致相应财物被强制归入基金财物的危险。

值得留意的是，折价结算日前，子基金比例仍可在二级商场正常买卖，或许存在折溢价买卖景象。假如出资者以溢价买入，折算后会直接丢失掉溢价部分，或许遭受较大丢失。多家基金公司在危险提示公告中对该危险予以提示。

同花顺iFinD数据显现，到12月4日，存量的68只分级B产品均匀溢价率2.50%，相较三季度末8.00%的均匀溢价率已显着收敛。但仍有26只分级产品B比例存在溢价，占比38.2%，且有3只B比例产品溢价率高于40%，最高为富国中证体育产业B，溢价率74.9%。

此外，停止运作后，对原先分级比例的出资，危险收益特征将发生改变：对原先具有低预期危险、预期收益相对安稳的A 比例，在比例折算后，“约好收益率”撤销，持有人将承当因商场跌落而遭受丢失的危险；关于原B比例持有人，原有的杠杆特点消失，基金比例净值将随标的指数的涨跌而改变，不会构成杠杆性收益或丢失，动摇会更滑润。原B 比例持有人仍需承当因商场跌落而遭受丢失的危险。

假如原分级比例持有人不肯意在停止运作后折算成母基金比例，有两种方法能够退出。一种是直接在场内按市价卖出基金比例；另一种方法为兼并换回，经过在场内买入等量的对应比例（即A 比例持有人买入等量B 比例，或B 比例持有人买入等量A 比例），兼并为母基金比例，依照基金比例净值请求场内换回或转托管至场外后请求换回或转化转出。

需求留意的是，因为原分级比例持有人或许选用上述两种方法退出，场内比例数量或许发生较大下降导致场内流动性缺乏，出资者在买卖时需求留意流动性危险。

本文源自蓝鲸财经